分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方(fāng)面对(duì)重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的基金管理人(rén)提(tí)出了(le)更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货(huò)币基金的风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金资(zī)产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对(duì)资(zī)本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的(de)，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证监会(huì)报告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持(chí)有人数量连(lián)续20个(gè)交易(yì)日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货(huò)币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额(é)持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规模超过(guò)2000亿洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤(yì)元或者投资者数量大于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要(yào)求更加严格，基金管理人需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将促(cù)使(shǐ)基(jī)金公司更加注重(zhòng)风险管理和产(chǎn)品合规(guī)性(xìng)，提高产品的透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升资(zī)管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)化，防止(zhǐ)风险(xiǎ洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤n)过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落(luò)至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的(de)合理水(shuǐ)平。随(suí)着资(zī)管(guǎn)新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主动(dòng)类(lèi)资管产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管理行业百(bǎi)花齐(qí)放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经营和投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投资研(yán)究(jiū)、人(rén)员配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的(de)能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规(guī)模相匹配，不(bù)得(dé)盲(máng)目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级(jí)管理(lǐ)人员(yuán)、基金经(jīng)理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励(lì)等不得直(zhí)接(jiē)或者(zhě)间接与重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)投资运作指标方(fāng)面，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家公司发(fā)行(xíng)的(de)证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)的(de)比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重(zhòng)要货币市场基金的管理费(fèi)、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措(cuò)。部(bù)分(fēn)货(huò)币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有(yǒu)“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融(róng)市场的流动性安(ān)全(quán)产生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币(bì)市(shì)场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机(jī)制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重要货(huò)币(bì)市场基金各(gè)类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应(yīng)当(dāng)报中国(guó)证监会(huì)备案(àn)，中国证监会对风险应对(duì)预案的(de)有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中国证监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关(guān)部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对(duì)于投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一些(xiē)追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致(zhì)一些货币基(jī)金规(guī)模较小(xiǎo)的产(chǎn)品(pǐn)退(tuì)出市(shì)场，投资(zī)者(zhě)需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资(zī)者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着(zhe)投资(zī)者数(shù)量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的(de)货币规模基金(jīn)如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了重要货(huò)币市场基金的资产(chǎn)安(ān)全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在公(gōng)布的重点货币基金名(míng)录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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