今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对(duì)设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对(duì)我国先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàn日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗g)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部分制造日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而行(xíng)。

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