全球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗>

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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