3月份，全国居民消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷(dài)投(tóu)放(fàng)保持(chí)较快增长。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价回落并(bìng)存，引(yǐn)发(fā)了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清(qīng)概(gài)念。国际(jì)上通常(cháng)认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在(zài)一段时(shí)间内持续(xù)下降，同时伴(bàn)随着货币(bì)供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型的(de)通缩有三个主要特点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是(shì世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)物价连续一段时间负增(zēng)长，三(sān)是伴随(suí)货币供(gōng)应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然并(bìng)不(bù)符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳(wěn)价(jià)，物价总(zǒng)水平持(chí)续(xù)平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和疫情防控政策优(yōu)化调(diào)整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比涨幅分(fēn)别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和(hé)能源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽(suī)在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面的下(xià)降。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳(wěn)回(huí)升，经济循(xún)环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季度经济增(zēng)速(sù)可能比一季度(dù)明显加快(kuài)，全(quán)年(nián)经济增长有望呈现逐(zhú)步回(huí)升态势。近期(qī)，多(duō)个国际机(jī)构纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济(jì)增(zēng)速(sù)的预期(qī)。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温(wēn)和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明(míng)显区(qū)别。 随(suí)着金融支持效果(guǒ)进一步(bù)显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步回归(guī)至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我国经济总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条(tiáo)件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基(jī)础世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经(jīng)济运(yùn)行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了(le)人(rén)们对经济复苏动力(lì)和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施(shī)扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在稳定(dìng)就(jiù)业和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动经济运行持续好转。

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