芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒ新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗u)：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)分布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二(èr新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗)接受过大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司(sī)

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