今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季(jì)度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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