曾(céng)号(hào)称(chēng)“广州(zhōu)第一民企”，也是最(zuì)低调的“世(shì)界(jiè)500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变得大(dà)厦(shà)将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松(sōng)系(xì)创(chuàng)始人张劲(jìn)戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非(fēi)法吸(xī)收公(gōng)众(zhòng)存款”立案(àn)查(chá)处，其本人(rén)也被(bèi)正式(shì)采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公(gōng)告(gào)称(chēng)，近(jìn)日，公司无法(fǎ)与实际控(kòng)制人(rén)张劲(jìn)取得联系，无法确(què)定其失(shī)联的具(jù)体(tǐ)原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州市(shì)公安局黄浦分(fēn)局发布(bù)公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆(yuán)方投(tóu)资有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“圆方投资”）等已被立案(àn)查处(chù)。公安机关已对主(zhǔ)要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措(cuò)施(shī)。

　　公安机关已依法提取(qǔ)相(xiāng)关涉案数据(jù)，并(bìng)已委托(tuō)专业机构进行独(dú)立鉴定和(hé)司法审计，已(yǐ)对涉(shè)案相关资产予以查封、扣押、冻结。目(mù)前(qián)案件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查(chá)显示(shì)，圆(yuán)方(fāng)投资的背(bèi)后正(zhèng)是雪松(sōng)控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一(yī)年多之前承诺的理财(cái)兑付(fù)方案抱有(yǒu)一线希(xī)望(wàng)的(de)投资(zī)人，瞬间破防(fáng)。

　　本(běn)就股(gǔ)价不(bù)振(zhèn)且“披(pī)星戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不(bù)足20亿元。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世界500强

　　公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，雪松(sōng)控(kòng)股的前身为1997年成立(lì)的君(jūn)华集团(tuán)，是一家主营房地(dì)产(chǎn)的企(qǐ)业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团营(yíng)收(shōu)超过(guò)30亿元，被广东省(shěng)委省政府评为(wèi)广东(dōng)省(shěng)百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲的(de)野心(xīn)也随之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等(děng)众(zhòng)多领(lǐng)域，收购了包括齐翔(xiáng)腾达、希(xī)努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了(le)公司的产业(yè)版(bǎn)图，雪松控股应(yīng)运而生，资(zī)产规模迅(xùn)速飙升。在张劲的(de)构(gòu)想(xiǎng)中，雪松控(kòng)股实现“三个万亿”目标(biāo)也只是手到擒来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的(de)营(yíng)收规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致(zhì)力于(yú)成为全球领(lǐng)先的(de)大宗(zōng)商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓展大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)产(chǎn)业(yè)链，聚(jù)焦大宗商(shāng)品资源、供应链服务等(děng)核心(xīn)领域，加(jiā)快推动新材料、新技术创(chuàng)新(xīn)突破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)凭借独一无二的供应链(liàn)业(yè)务迅速提升(shēng)资产规(guī)模，营收已(yǐ)经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身(shēn)“世(shì)界500强”，并在此后连(lián)续四年登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业(yè)务(wù)规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股(gǔ)，开始打着“供(gōng)应(yīng)链金融(róng)”的(de)旗(qí)子，以所谓的“应收账款”为底层资(zī)产，假借各类(lèi)金(jīn)交所、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过(guò)350只违(wéi)规“理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)”面向(xiàng)自然人(rén)发售。

　　根据(jù)雪松高管和投资(zī)者沟通时公布数据(jù)，雪(xuě)松方面对外发行的(de)理财产(chǎn)品存量规模(mó)大约(yuē)在(zài)200亿元左右，涉及投资(zī)人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时(shí)间，雪(xuě)松信托(tuō)自(zì)2021年4月开始出现理财产品发(fā)生大面积逾期。违(wéi)约之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口头或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东(dōng)窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月(yuè)出具(jù)的兑付计(jì)划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑(duì)付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付(fù)2021年8月(yuè)前到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月(yuè)到期的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其(qí)余未兑付本(běn)金自2022年(nián)6月起分四(sì)次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节(jié)前夕的首(shǒu)次兑付都无法如(rú)约完成，终于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控(kòng)人张(zhāng)劲的致歉(qiàn)信，称受各(gè)种因素(sù)影响，资产(chǎn)处置及(jí)回款计划(huà)未(wèi)能按照预期方案落实，公司外部(bù)协调资金的(de)努力，也未(wèi)能取(qǔ)得(dé)实质(zhì)性效(xiào)果(guǒ)，致使原本定应(yīng)于当月(yuè)底完成的兑付无(wú)法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒(héng)大(dà)等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调查(chá)发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是一个庞大的融资网络，涉(shè)及企业数量高达(dá)63家，除了(le)或明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系建立在(zài)涉嫌虚假的(de)“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向(xiàng)雪松系两家(jiā)上(shàng)市公司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐翔腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体曝出的(de)数(shù)十家(jiā)空(kōng)壳公司(sī)是(shì)否为公司的供应商(shāng)或客户，并(bìng)说明公(gōng)司是否参与雪松信托产品底层(céng)资产的(de)应收(shōu)账款相关(guān)的供应(yīng)链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供(gōng)应(yīng)链金融的底层资(zī)产原(yuán)本就是(shì)雪(xuě)松(sōng)系自导自演(yǎn)的一(yī)场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部(bù)分原(yuán)本就是一(yī)场(chǎng)“融(róng)资性贸易(yì)”，即通过(guò)在(zài)体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而(ér)获取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就在几(jǐ)年前的(de)2015年，全国范围内出现(xiàn)大(dà)范(fàn)围股灾时，张劲(jìn)曾在(zài)朋友圈里高(gāo)调喊话(huà)。

　　“靠政府(fǔ)不如(rú)靠自己，公司员工(gōng)如果有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公司提供现金支持(chí)。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和(hé)公司(sī)提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这(zhè)家名声不显(xiǎn)的企业(yè)名(míng)闻全国，张劲也被冠以“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年(nián)前大家心目中的“好老板”突然(rán)成了“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之时，雪(xuě)松(sōng)及张劲本人所做出(chū)的(de)承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与(yǔ)其共度难关(guān)，直(zhí)到日前公(gōng)安机关立案公(gōng)告传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债(zhài)

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告中所披露(lù)的圆方投资只是雪松(sōng)系(xì)金融业(yè)务的经办公司(sī)之(zhī)一。

　　有知情人士向观察者网透露，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列(liè)出，所以用“圆(yuán)方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年(nián)多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法(fǎ)集(jí)资(zī)的(de)调查早已在(zài)持续(xù)进行(xíng)，对于(yú)张劲及其他多为雪松(sōng)系高(gāo)管的控制也早(zǎo)已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露(lù)此次对张(zhāng)劲采取刑事强(qiáng)制措施，意(yì)味着基本案情(qíng)已调查(chá)清楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌(xián)非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此(cǐ)前公开消息来看，雪松控(kòng)股(gǔ)“失联”高管(guǎn)也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多次(cì)通过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人取得联系，也(yě)无法确定其失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派(pài)驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团(tuán)、雪松实业集团(tuán)的董事，还在(zài)广州雪(xuě)松文化旅(lǚ)游投资有限公司(sī)、广(guǎng)州市雪松互联网小额贷(dài)粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思款有限(xiàn)公司(sī)等数(shù)十家公(gōng)司(sī)担任董事(shì)、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报(bào)道(dào)称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资(zī)金的(de)头号(hào)人(rén)物谢(xiè)少彬(bīn)等人，也在半年前就已(yǐ)经(jīng)被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连年亏损已(yǐ)经再次发布退(tuì)市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公(gōng)司齐翔腾达(dá)，也(yě)在(zài)5月(yuè)4日公告称，山东能源(yuán)集团新材料公司要约收(shōu)购实施(shī)完(wán)毕，本(běn)次要约收购系山能(néng)新材(cái)料(liào)作为(wèi)重整投资(zī)人通过重整程序(xù)取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而(ér)间(jiān)接控制齐(qí)翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾达(dá)将易主山东国资。

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