在投(tóu)资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金(jīn)的大涨大(dà)跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才(cái)和(hé)净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公司(sī)旗下高(gāo)溢(yì)价日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与此同(tóng)时(shí)，科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继(jì)续(xù)受到资金的青睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而(é一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27'color: #ff0000; line-height: 24px;'>一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27r)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公(gōng)募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较(jiào)大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关(guān)注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘(pán)，两只产品溢(yì)价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产(chǎn)品规(guī)模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入资(zī)金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的(de)产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太(tài)市场高居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会(huì)推高二级市(shì)场价格，让价(jià)格走在指数涨(zhǎng)幅的(de)前(qián)面，这(zhè)个情况(kuàng)就(jiù)会(huì)产生(shēng)基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出现高(gāo)溢价(jià)，也就意(yì)味着(zhe)当前的价格超出了(le)指数的(de)涨幅，未(wèi)来会回归到(dào)指数(shù)正常走势(shì)和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会(huì)产(chǎn)生二(èr)级(jí)市(shì)场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要(yào)盲(máng)目(mù)买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而(ér)从日(rì)本(běn)股市表(biǎo)现看，今年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日(rì)经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股市(shì)上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动(dòng)：一(yī)是随着美联储加(jiā)息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良好(hǎo)；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采取股票回购(gòu)等方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣(xuān)布回购；四是近(jìn)期(qī)部分利好消息带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市场对日(rì)本股市(shì)的整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示短期过(guò)快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风险，并(bìng)提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不高等(děng)问题，建议投资者在自己能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再(zài)来(lái)看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规(guī)模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均(jūn)价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入(rù)方向(xiàng)来(lái)看，资金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流入(rù)。

　　行(xíng)业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金(jīn)相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资(zī)金165亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来到30倍的历史低(dī)位区(qū)间，且一(yī)季(jì)报显示成分(fēn)股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势(shì)明显，持续(xù)关注(zhù)板(bǎn)块趋(qū)势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该(gāi)机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局(jú)会议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能(néng)等(děng)设(shè)施建设和配套(tào)电网改造。要(yào)重视通用(yòng)人(rén)工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发展动(dòng)能(néng)要加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源(yuán)及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业的创业(yè)板持续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该机构(gòu)建议(yì)关注创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强势的(de)上证50ETF遭遇(yù)资金(jīn)净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流失4亿(yì)份，资(zī)金(jīn)净流出超过(guò)11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金(jīn)也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期限(xiàn)，今(jīn)年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位(wèi)居前列(liè)。

一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行(xíng)业(yè)的(de)资(zī)金出现流(liú)出(chū)，但部分机构仍建议从中长(zhǎng)期(qī)角度，观察各类板块(kuài)的(de)投(tóu)资机会和行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出更(gèng)多结构性(xìng)机会，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍持续(xù)偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅(fú)居(jū)前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议(yì)继续(xù)关注资金合力最强(qiáng)的人工(gōng)智能与央企相关(guān)品(pǐn)种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且经济复苏(sū)趋势确(què)立后关注“顺周期(qī)”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其(qí)是大众消费等(děng)领域；而(ér)长期来看，可(kě)以积极关注数字化对生产(chǎn)力(lì)的提升(shēng)，重点关注计(jì)算机、互联(lián)网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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