近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别olor: #ff0000; line-height: 24px;'>攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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