今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月灰姑娘作者是安徒生还是格林21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成灰姑娘作者是安徒生还是格林(chéng)为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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