金(jīn)融界5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息(公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗xī)结束乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从(cóng)加息结(jié)束到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍有近(jìn)一(yī)个季度(dù)的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综(zōng)合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走(zǒu)完(wán)，建议继(jì)续(xù)等白银行(xíng)情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上(shàng)限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将(jiāng)会公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗不断(duàn)刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多(duō)配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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