近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动(dòng)。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schro观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪der International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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