近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪(xù)面和(hé)资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块(kuài)方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对(duì德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细(xì)分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证(zhèn德国有多大面积，德国相当于中国哪个省g)券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重组和(hé)专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质(zhì)资产注入(rù)上市(shì)平(píng)台或(huò)重组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交(jiāo)运(yùn)和(hé)通信。

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