财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管孙悟空真实存在过吗在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(j孙悟空真实存在过吗iā)人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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