5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期货(huò)软件商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完(wán)成(chéng)后，公司第(dì)一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司(sī)股(gǔ)份(fèn)表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根(gēn)据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机(jī)关(guān)、互联网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入(rù)基本(běn)持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在本(běn)次交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权(quán)利义(yì)务以及(jí)各(gè)项安(ān)排(pái)以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今(jīn)年(nián)以来，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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