海通(tōng)策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向下游(yóu)转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计(jì)算机(jī)和传媒表现亮眼；下游(yóu)消(xi我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词āo)费盈利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和(hé)半导体产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的半(bàn)导体(tǐ)材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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