财(cái)联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年(nián)接(jiē)下来的(de)市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)行情(qíng)开启后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头(tóu)个股(gǔ)震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮(lún)番流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货币(bì)政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智(zhì)能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大(dà)指数除创(chuàng)业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚(jù)集，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个(gè)交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头战法体系(xì)里面的(de)核心，就是(shì)拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近(jìn)20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公(gōng)募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是(shì)估值(zhí)，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻(kè)已(yǐ)经过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反(fǎn)弹似(shì)乎(hū)总是(shì)缺(quē)乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报(bào)率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)靠前(qián)的(de)均(jūn)为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

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　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基金(jīn)交流的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，对市场的整(zhěng)体观(guān)点(diǎn)是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心(xīn)。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏(xì)传媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极(jí)致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板块短期(qī)可能的(de)风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表示(shì)，投资(zī)者需(xū)要高度(dù)重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的(de)4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继(jì)续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续(xù)前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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