“一(yī)带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方(fāng)面(miàn)，“一带(dài)一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家(jiā)在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能对冲美欧(ōu)日出口的下(xià)滑(huá)，使得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验证，当(dāng)前观察(chá)的中国的出口“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩(hán)、越”。港口数(shù)据和韩国、越(yuè)南出口(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思kǒu)通胀(zhàng)作为传统观察中国(guó)出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中(zhōng)国出口(kǒu)的指示作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方面，由于多(duō)数(shù)“一带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽车、火车等(děng)陆路运(yùn)输占(zhàn)比和增(zēng)速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增(zēng)速持(chí)续(xù)偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本保持(chí)统一趋势，但(dàn)由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背(bèi)离。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框架(jià)适(shì)用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音和(hé)预期(qī)的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映(yìng)“一带一路”贸(mào)易(yì)持(chí)续(xù)活(huó)跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟出口增速(sù)暂(zàn)时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机(jī)电出(chū)口(kǒu)金(jīn)额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源于去年(nián)低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出(chū)口反(fǎn)映海外车(chē)市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而(ér)受全球半(bàn)导体周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大(dà)的变数：“一带一(yī)路(lù)”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外(wài)“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要的作用，那么(me)如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩(hán)在这些(xiē)国(guó)家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国(guó)中，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家(jiā)总出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下(xià)跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的(de)进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易(yì)组织后(hòu)、历次(cì)全球经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增(zēng)速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们(men)对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假(jiǎ)设为美(měi)欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球(qiú)经济温和(hé)放缓）分别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预(yù)测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国(guó)出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出(chū)口增(zēng)速预测(cè)按照IMF对2023年世(shì)界商(shāng)品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余(yú)国家拉动我国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估(gū)的(de)风险，主(zhǔ)要(yào)来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异(yì)和(hé)欧(ōu)美经济体的(de)“韧性(xìng)”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口的数据存在(zài)差异（无论是(shì)绝(jué)对(duì)量(liàng)还(hái)是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般(bān)而言(yán)中国出口端的(de)增速会(huì)更(gèng)高(gāo)，这意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国家(jiā)进(jìn)口数据(jù)的(de)测算是低估(gū)的；外需方面(miàn)，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的不确定性，可(kě)能(néng)在今年下半年(nián)、也可能在(zài)明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)对于中国(guó)出(chū)口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增长不及(jí)预期(qī)，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫(yì)情二次冲击(jī)风险对出口造成(chéng)拖(tuō)累(lèi)。欧美经济(jì)韧性超预期(qī)，对于中国(guó)出口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思