总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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