本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(m顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱iàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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