总市(shì)值(zhí)超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ET为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别F期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēn为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别g)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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