五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远未结(jié)束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下(xià)了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月(yuè)1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国(guó)内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩(wán)儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将激增，债(zhài)务危(wēi)机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危(wēi)机本(běn)轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将(jiāng)更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗(shì)没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个(gè)错过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受(shòu)着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对(duì)真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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