衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面(mià千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗n)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡(p千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ō)的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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