昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三(sān)大指数(shù)集体低(dī)开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩(bēng)了，第一共和银(yín)行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行股再次(cì)大(dà)跌(diē)，导致美国国(guó)债(zhài)价格飙升，短期市(shì)场利率(lǜ)大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)，债(zhài)券交易员不再完全押注美联储(chǔ)会再(zài)加息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联储利(lì)率(lǜ)掉期合约(yuē)目前(qián)反映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率(lǜ)高出20个基点，这(zhè)暗(àn)示未(wèi)来两次FOMC会议中有一次加息的可能(néng)性约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时候，交易(yì)员(yuán)认为美联储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性外，掉期交易(yì)还显示，市场对利率见(jiàn)顶(dǐng)后美联储降息的押注有所增(zēng)加(jiā)，他们(men)预(yù)计到年底联邦基(jī)金利率(lǜ)预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段(duàn)，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货05合(hé)约(yuē)跌破(pò)100美元/吨，日内(nèi)跌幅近(jìn)4％，为去年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原(yuán)油日内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨(zuó)日23时收盘，国内期(qī)货主力合(hé)约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布(bù)了一项(xiàng)将(jiāng)债务上限问(wèn)题(tí)和(hé)削减支(zhī)出捆绑(bǎng)的计划，要将债务上(shàng)限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦(lún)警告称，如果美(měi)国国会不提高政府的债务上(shàng)限，由此产生的债(zhài)务违约(yuē)将在美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表(biǎo)示，债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)导致失(shī)业率上(shàng)升(shēng)，同时(shí)使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国(guó)会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生一场经济(jì)和金(jīn)融(róng)灾难(nán)，使(shǐ)借贷成本永久提高(gāo)，增加未(wèi)来的投资成本(běn)。如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)企业将面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭(tíng)和(hé)依赖社会保障(zhàng)的老(lǎo)年人(rén)发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布(bù)竞选(xuǎn)连任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜(bài)登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以(yǐ)创(chuàng)纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺身(shēn)而出的(de)时(shí)刻，为了他们的基(jī)本自由挺(tǐng)身而(ér)出。我相信这是我(wǒ)们的时(shí)刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我们(men)完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登还附上了一段视(shì)频。

　　法(fǎ)新社(shè)分析(xī)称，目前(qián)拜登(dēng)在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有真正的(de)挑战(zhàn)者，但(dàn)他(tā)的年龄(líng)可能(néng)受(shòu)到“持(chí)续(xù)而激烈”的审(shěn)视(shì)。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结束(shù)时，这位资深民主(zhǔ)党人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司(sī)（NBC）上周末(mò)发布的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期(qī)交(jiāo)所公布劳动(dòng)节(jié)期间(jiān)风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安排，调(diào)整相关期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石油沥(lì)青期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交(jiāo情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)易保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易(yì)后，自第一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易(yì)日收盘结算时(shí)，所(suǒ)有(yǒu)品种期货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至(zhì)原有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期货(huò)合约的(de)交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，自品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单(dān)边市的第一个交易日结算(suàn)时起，上述品种(zhǒng)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准和(hé)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复(fù)至(zhì)调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯(xī)、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚(jù)氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)维持不变。5月4日恢复交易后，在各期货持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报(bào)价(jià)的第(dì)一个交易日结算时起，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉(yù)米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油(yóu)气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平恢复至节前标(biāo)准(zhǔn)；其他期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自(zì)相关(guān)品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未(wèi)出现单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约的保(bǎo)证金调(diào)整系数(shù)根据相应股指(zhǐ)期货的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准进行调(diào)整。

　　广(guǎng)期所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在工业(yè)硅品种持仓(cāng)量最大(dà)的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报(bào)价的第(dì)一个交易日结(jié)算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背(bèi)离，期货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要(yào)原因(yīn)有四(sì)点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期(qī)降雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四是(shì)“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面(miàn)主要以预期(qī)为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻辑依(yī)旧在(zài)于产业(yè)基(jī)本面偏弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价阶段性(xìng)触底。中小养(yǎng)户(hù)惜售(shòu)推涨情绪较(jiào)浓，且南北部(bù)分区(qū)域二次育(yù)肥采购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预(yù)期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周(zhōu)二期(qī)货盘(pán)面(miàn)减(jiǎn)仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末(mò)，全(quán)国能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)存栏相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处于高位(wèi)，意味着今年一(yī)季度去产能不及预期，供应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存(cún)来(lái)看，今年下半(bàn)年市场不会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状(zhuàng)态(tài)，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看(kàn)，农(nóng)业部(bù)监测数据显(xiǎn)示，去年(nián)9月到今(jīn)年(nián)2月全(quán)国新生(shēng)仔猪数量各月环(huán)比增幅逐(zhú)月增加，至少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供给相对充(chōng)足(zú)。从出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团化(huà)方向发展，而且规模化占(zhàn)比(bǐ)得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中(zhōng)大(dà)猪存栏量明显高(gāo)于去(qù)年同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件(jiàn)将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细化为“强(qiáng)化以能繁母(mǔ)猪为主的(de)生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁(fán)母猪(zhū)数量(liàng)稳(wěn)定在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有量，可(kě)见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来(lái)看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库(kù)存(cún)持续攀(pān)升。卓创(chuàng)资讯数据(jù)显示(shì)，截至4月20日，全国冻(dòng)品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出(chū)库，目(mù)前冻品的高库(kù)存水平(píng)将抑制(zhì)猪(zhū)价上(shàng)涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪消费总结为持(chí)续向(xiàng)好发展态势，政策引导及市(shì)场预期向好，加上居民收入(rù)增加、消费(fèi)意(yì)愿增强等利好因素，都是猪肉消费的(de)助(zhù)力。但是，实(shí)际需求却一直不温(wēn)不火。目前看(kàn)，今年生(shēng)猪(zhū)的(de)需求大概率将回(huí)归到正(zhèng)常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以及二(èr)育支(zhī)撑，终(zhōng)端需求无实质(zhì)性好(hǎo)转。目(mù)前“五一”备货(huò)基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随着二季度气(qì)温升高(gāo)，需(xū)求逐步降低(dī)，预计需求再次回归(guī)至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏(lán)计划或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货价格“五一”后或(huò)继续回落为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)前，终端(duān)备货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价将重回(huí)供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货盘面资(zī)金已经(jīng)提前(qián)反映了市场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏(lán)数据推(tuī)算，今年3到10月，生(shēng)猪理论出栏量(liàng)处于逐步增加(jiā)的阶段，并(bìng)于10月(yuè)份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量大(dà)概(gài)率环比下降。而(ér)11月份正值(zhí)猪肉消费旺季(jì)，供减需(xū)增预期下，相(xiāng)对支撑当期生猪价(jià)格(gé)，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家(jiā)良好调(diào)控之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生猪存出栏量保持稳(wěn)定(dìng)，猪价不具备持续大幅上涨的(de)基(jī)础条件。在国家政(zhèng)策端稳(wěn)定猪(zhū)价(jià)意愿强(qiáng)烈的背景(jǐng)下，期(qī)价(jià)上行压力(lì)恐加大(dà)，追涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保(bǎo)锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求(qiú)不容(róng)乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚(yà)BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个(gè)交易(yì)日(rì)下滑(huá)，并触(chù)及(jí)约一(yī)个(gè)月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变(biàn)化多集中在需求(qiú)端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力(lì)；另(lìng)一方面(miàn)，市场对(duì)于第二波新冠疫情可能(néng)到(dào)来从(cóng)而降(jiàng)低(dī)国内需求的(de)担忧则进一(yī)步(bù)加(jiā)速了(le)盘面下滑(huá)。”国联期货农(nóng)产品事业部分析师姜颖告诉期货日(rì)报记者(zhě)，根据新加坡、日(rì)本(běn)等海外经验，第二波疫情的(de)波(bō)及范围预计很大概(gài)率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪释(shì)放后，棕榈油将回归(guī)基本面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前处于短多(duō)长空的(de)局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋(zhāi)节后市(shì)场延(yán)续了产地未(wèi)来供需转宽松的(de)交(jiāo)易逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日(rì)均有(yǒu)20美元/吨(dūn)左右(yòu)的(de)下跌。巨(jù)大的back结(jié)构也显示出市场对(duì)东南(nán)亚地区(qū)棕(zōng)榈油(yóu)食用(yòng)需求(qiú)转入淡季以及印尼可能(néng)放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地(dì)供(gōng)需(xū)偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布(bù)2月份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份(fèn)棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性(xìng)减量。目(mù)前产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗来(lái)西亚出口(kǒu)大增，库(kù)存(cún)超预期下(xià)降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束、主要进(jìn)口国植物油供应充(chōng)足，印(yìn)度(dù)3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油(yóu)库存则继(jì)续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印(yìn)度(dù)对(duì)棕榈油(yóu)进(jìn)口(kǒu)。”徽商期货油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马(mǎ)来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经(jīng)步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份(fèn)工作(zuò)日较少，产量预(yù)计在150万(wàn)吨以下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库(kù)存预(yù)计(jì)开始(shǐ)小幅度累库，且(qiě)随着复(fù)产利多增强(qiáng)和(hé)出口(kǒu)前(qián)景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压力(lì)，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或(huò)维持承压(yā)回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数据(jù)显示，3月份印(yìn)度(dù)食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性(xìng)中(zhōng)性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内(nèi)食用油峰(fēng)值(zhí)库(kù)存问(wèn)题仍未解决(jué)。截(jié)至3月末，其(qí)食用油(yóu)总库存依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未(wèi)见(jiàn)回落。根据目前(qián)已经走(zǒu)负的(de)国(guó)际(jì)豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)严重倒挂，远月(yuè)有所(suǒ)修复，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月买(mǎi)船有所增加。海关(guān)数据显示(shì)，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港(gǎng)口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈(lǘ)油(yóu)继续(xù)呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势(shì)运行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚天气值得关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰(tài)国最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼次(cì)之。如(rú)果出现持(chí)续干(gàn)燥天气，产区(qū)增产(chǎn)节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来(lái)，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易(yì)商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消费(fèi)季节(jié)性(xìng)回暖。第(dì)二(èr)轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短期内仍(réng)可能加速去化(huà)。长期市场对于未(wèi)来供应(yīng)充裕的(de)预期基本一致。天气情况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周期，供(gōng)应增加而出(chū)口需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历史极低(dī)负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜(cài)油未(wèi)来存在集中供(gōng)应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格(gé)或以区(qū)间调整为主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供(gōng)强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价格重心(xīn)或逐(zhú)步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗