全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间方差分析英文缩写，方差分析英文翻译提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措(cu方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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