华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言(yá邵阳学院是几本大学n)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持(chí)有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的邵阳学院是几本大学股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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