大型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场领军股现(xiàn)在面临的抛售风(fēng)险要(yào)比其他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受(shòu)采访时表示，“到目前为(wèi)止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移(yí)，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为(wèi)，最(zuì)终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集(jí)中在(zài)一(yī)个(gè)领域(yù)，因此只有少数几只大型公(gōng)司的股票(piào)引(yǐn)领市(shì)场(chǎng)走高。他同时也补充(chōng)道，市场行为通常(cháng)与增长(zhǎng)放(fàng)缓的(de)经济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī乔布斯为什么把苹果给库克)后(hòu)期行为，即随着经济增长开始减速(sù)，但(dàn)并(bìng)未进(jìn)入(rù)负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的(乔布斯为什么把苹果给库克de)股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的(de)方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来(lái)越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步(bù)减速(sù)，向负(fù)增(zēng)长方向滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到(dào)对高质量资(zī)产的(de)投资转向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股(gǔ)价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期(qī)性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生(shēng)在市场反弹的(de)后期。”

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