个人养老金业务试点落地半(bàn)年，你参(cān)与(yǔ)了吗？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开(kāi)始，个人养老(lǎo)金开始(shǐ)进入为期一年的(de)试点(diǎn)，在(zài)全国选(xuǎn)取了36个(gè)试点城市和地区进行推进(jìn)。据人力资源和(hé)社(shè)会(huì)保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个(gè)人养(yǎng)老金开户数量(liàng)达到(dào)3324万，市(shì)场空间(jiān)初(chū)步(bù)打开。

　　作为个人养老(lǎo身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)金业务的代(dài)销主渠道(dào)之(zhī)一，证券公司凭借其(qí)与权(quán)益(yì)产品的紧密联系(xì)和与投资者的深度了(le)解(jiě)，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)试点推行半(bàn)年(nián)之际(jì)，中(zhōng)国基(jī)金报记者深入多家券商，了(le)解个(gè)人(rén)养老金(jīn)代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人(rén)养老金(jīn)市场

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年(nián)以来(lái)，个人养老金业务正(zhèng)在(zài)获得更多证券公司的重视(shì)。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家券商获(huò)得代(dài)销资格。截(jié)至今年3月(yuè)31日，证监会(huì)更新(xīn)名录中个(gè)人养老金基金数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商数(shù)量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证(zhèng)券及(jí)中信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为(wèi)公(gōng)募基(jī)金最(zuì)主要的(de)代销(xiāo)方之(zhī)一，证券公司在个(gè)人养老(lǎo)金业务试点的(de)铺开和推(tuī)广中持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大型券商(shāng)们财富管理转型(xíng)的重要抓手。通过(guò)精心布局(jú)产品及渠(qú)道，与基金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥(huī)财富管理优(yōu)势，做“精(jīng)”养老基金销售(shòu)。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目(mù)前，个(gè)人养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)主要(yào)有四类：银(yín)行(xíng)理财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公(gōng)募基金。据(jù)人社部个(gè)人养老金产品名(míng)录显(xiǎn)示，当前上(shàng)线个人养老金产品共有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司(sī)代销个人养老金(jīn)产品(pǐn)资格(gé)受到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部分具(jù)备保险(xiǎn)兼(jiān)业(yè)代理牌照的证券(quàn)公司可销售养老保险(xiǎn)，大(dà)多(duō)数试(shì)点(diǎn)券商(shāng)将视线(xiàn)聚(jù)焦(jiāo)于公募基(jī)金上(shàng)进行重点开拓(tuò)，发(fā)力(lì)“全(quán)布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)顺(shùn)利(lì)获得首批个人养老金(jīn)基(jī)金销售(shòu)资格，完成全部40家基(jī)金管(guǎn)理公司(sī)共计126只(zhǐ)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金产(chǎn)品(pǐn)的上线(xiàn)，基本实(shí)现个人(rén)养老金(jīn)公募基金(jīn)产品全覆盖(gài)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务负(fù)责人向中国基(jī)金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)管理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额产品(pǐn)，后续将不断(duàn)完善产(chǎn)品池。东方证券亦表示，目前已基本(běn)实现了养老公募基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责人指出，从客户(hù)服务办理的角度看(kàn)，大(dà)部分客户(hù)更(gèng)愿(yuàn)意在产(chǎn)品货架丰富的机构办理个(gè)人养(yǎng)老金业务。因此(cǐ)在服(fú)务体系(xì)的基础架构上，风格(gé)多样、风险收(shōu)益多元的(de)产(chǎn)品货架能(néng)够(gòu)带给客户更好的服务办理体验，产品(pǐn)布局(jú)的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客(kè)户对于金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自身投资能力、投资(zī)意愿、投资目的(de)的认知较为模(mó)糊。帮(bāng)助客户做好“养老规划(huà)”、协助客(kè)户筛选“合适的产品”，就成(chéng)为服务机构(gòu)的(de)“核(hé)心竞争力”。在全面引入个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类(lèi)产品(pǐn)的(de)特性；结(jié)合(hé)存(cún)量客户的个(gè)性(xìng)化画像和客户特点，为(wèi)客户(hù)提供切实可行的产品评估体系和养老(lǎo)规划(huà)方案。

　　实际(jì)上，对于个人(rén)投(tóu)资者(zhě)来说，当(dāng)前阶段认(rèn)可(kě)并开通个人(rén)养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利(lì)动员，二是(shì)个人养老金带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的(de)是，虽然开户数(shù)量众多，但(dàn)缴(jiǎo)存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金退休后(hòu)才能取出，这每(měi)年12000元自然(rán)是需(xū)要在账户(hù)内充分(fēn)利用长期投资(zī)，但如(rú)何(hé)投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在(zài)哪买(mǎi)、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难(nán)越(yuè)多。现有(yǒu)养老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投资者目不暇(xiá)接，如(rú)何让投资者选择到适合自(zì)己的产品，证券公司的投(tóu)顾(gù)力(lì)量大(dà)有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥(yōng)有(yǒu)近万(wàn)名(míng)高素(sù)质的投资顾(gù)问，帮助客户甄(zhēn)选适合自(zì)身的(de)养老产品，做好养老规划(huà)和资(zī)产配置，做(zuò)到客户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责人称，中信建投采取(qǔ)线上线下相结(jié)合(hé)的方(fāng)式，注重交流和体验，为客户(hù)提供有温度的专业服务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)特点，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人养老(lǎo)金基金评(píng)价标准”，综合基(jī)金公司治(zhì)理水平、投研(yán)能力(lì)、业(yè)绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉(yù)口(kǒu)碑(bēi)量化评(píng)价，优选值得信赖的(de)养老金基金(jīn)；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金(jīn)基金产品清单，满足养老金客(kè)户个性化养老需(xū)求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式(shì)”养老(lǎo)

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽(suī)然证(zhèng)券公司营业(yè)网点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难(nán)以与大(dà)型商业银(yín)行的(de)优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开的(de)2022年报(bào)发布会(huì)上，该行高管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该(gāi)行已经累计(jì)开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)229.16万(wàn)户，位列全(quán)行业第(dì)三位，市场占(zhàn)有率(lǜ)超10％，仅次于建设(shè)银行和工商(shāng)银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资(zī)者通过其渠道开(kāi)通个人养老金账户(hù)的(de)情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可(kě)查询商业银行个人养老金业务(wù)开办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的银行(xíng)中，有22家开设了资(zī)金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保(bǎo)险交易业(yè)务和(hé)理(lǐ)财交易业务(wù)。

　　与大(dà)型商业银行所拥有(yǒu)的产品和渠道优势相(xiāng)比，证(zhèng)券公司个人养老(lǎo)金(jīn)业务的规模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处于积极开(kāi)拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量(liàng)难以(yǐ)比拼，但券商发力个人(rén)养(yǎng)老金业务，自有其独(dú)特(tè)“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在(zài)推广个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务时，将“一站式(shì)”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老金(jīn)业务从引导客户(hù)形(xíng)成科学养老理财观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供(gōng)从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期专业资配(pèi)服务和一站式的产品选择。中信(xìn)证(zhèng)券亦推出个(gè)人养(yǎng)老金投(tóu)资一站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资(zī)产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的个人养老金投(tóu)资综合(hé)服务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来”并全方位服(fú)务(wù)投(tóu)资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解决方案。东方证(zhèng)券(quàn)副(fù)总裁徐海(hǎi)宁向记(jì)者介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于(yú)对个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制定(dìng)了“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的推广(guǎng)计(jì)划。

　　具体而言，东方(fāng)证券(quàn)协同系(xì)统内(nèi)成员公司开展走(zǒu)进企业推(tuī)广(guǎng)个人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单位(wèi)员工提供(gōng)个人养老金上门服务，免去客(kè)户(hù)前往营业(yè)厅办理业务路(lù)上花费的时间，提(tí)高服务(wù)效率，节约客户时间。展(zhǎn)业初期组织了超过100场的个(gè)人养老金走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度试点(diǎn)半年(nián)

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代(dài)销个人(rén)养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获(huò)资(zī)质的机构(gòu)正式展业(yè)，逐(zhú)鹿个人养(yǎng)老金市(shì)场。如今，个人养老金(jīn)制度实(shí)施已有半年(nián)，相关产(chǎn)品的收益率和(hé)回撤情(qíng)况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表示，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望能(néng)实现低波(bō)动(dòng)、低回(huí)撤。如何(hé)做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值同(tóng)时又让客户体验良好是个人养老产品成败(bài)的关(guān)键。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品

　　同时服(fú)务上寻(xún)求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务已然成为券商财富管(guǎn)理转型的核心方(fāng)向之(zhī)一(yī)。通过不断完善客户(hù)服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求，促进(jìn)财富(fù)管理业务高质量发展，券商在(zài)业务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在(zài)客户分类服(fú)务方面(miàn)，会根据国家政策选(xuǎn)择社(shè)保关(guān)系在先(xiān)行城市（地区）、能(néng)享受(shòu)税优且对税优敏感、对理财有初步认知的(de)客户(hù)进行第一阶段的重点服务，对(duì)其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客(kè)户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示(shì)，证券公(gōng)司可(kě)重点关(guān)注(zhù)企事(shì)业单(dān)位员工，特别是大中型城(chéng)市具有一定(dìng)经营规(guī)模(mó)的企业员工(gōng)，他们能够享受个(gè)税抵(dǐ)扣(kòu)的优势，具备一定投资意识和财务认知；这(zhè)类人(rén)群对未来(lái)退休(xiū)有(yǒu)一定的(de)规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个增量(liàng)市(shì)场，对证券公(gōng)司而言，针对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通(tōng)过(guò)投研优势和专业投(tóu)顾队(duì)伍，创(chuàng)造更多养老投(tóu)资场景，跟踪了解客户(hù)的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人养(yǎng)老金投资(zī)计划。此外，证券公司(sī)可以通过(guò)加强顾问(wèn)服务，帮助客户有效应对投资(zī)组合净值的(de)波(bō)动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参与养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)，提升(shēng)客户养老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人表示(shì)，会(huì)针对不(bù)同风险承受能力、不(bù)同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老策略。比(bǐ)如对每年享税优的(de)1.2万个人养老金，为居民(mín)（无(wú)需开户）提供符合监管部门要(yào)求(qiú)的(de)金融机构和金融产(chǎn)品清(qīng)单、通俗(sú)易懂的(de)“养老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交易服务(wù)；对1.2万之外的(de)资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养老金融(róng)服务，包括养老计(jì)算器、个性化(huà)的(de)补充(chōng)养老解(jiě)决方案、定期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及(jí)养老直播(bō)服务，做好(hǎo)“老百(bǎi)姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需(xū)要有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱的(de)重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第一，在(zài)获客(kè)及投教方面，应加大(dà)资源投入，通(tōng)过教育和陪(péi)伴，提高客户对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)的(de)认知(zhī)。走进企(qǐ)事(shì)业(yè)单位，通(tōng)过上门(mén)服(fú)务(wù)的方式触达企业(yè)和客户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座、在线研讨会(huì)和投资教育活动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投资策(cè)略(lüè)和(hé)长期规划(huà)，激(jī)发客户对个人养老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容(róng)丰富的一站式个人养老金专区，既包括产品(pǐn)购(gòu)买(mǎi)、定投、持仓查询等基(jī)础功能，提供丰富的(de)养老资讯和(hé)实用(yòng)养老工具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深(shēn)度(dù)互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方(fāng)面，引入智(zhì)能科技和人工智(zhì)能技术，通过数(shù)据分析和(hé)算法模型，根据客户的风险承(chéng)受能力、资(zī)产(chǎn)状(zhuàng)况和(hé)目(mù)标(biāo)退休(xiū)年限，定制化推荐(jiàn)养(yǎng)老金(jīn)产品组(zǔ)合，并提供实(shí)时投资(zī)组合跟踪和(hé)风险管(guǎn)理工具，帮助客户更好地(dì)实现养老(lǎo)投资保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务(wù)负责人则表示，可(kě)以通过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户分析系(xì)统的(de)基础上，可以针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期(qī)和年(nián)龄(líng)阶(jiē)段的客户提供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告负

　　客(kè)户(hù)体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品能不能(néng)满足(zú)真(zhēn)正的养老诉求？这些(xiē)问题(tí)都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基金的(de)整(zhěng)体收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品，近七(qī)成收益告(gào)负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人养老目标基金自(zì)成(chéng)立以来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外，还(hái)有超20只(zhǐ)产品(pǐn)收益在(zài)-3％左右(yòu)。

　　而(ér)业绩表(biǎo)现较好的有平安(ān)稳(wěn)健养老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景顺长城、南方、华(huá)夏等旗(qí)下超10只养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士(shì)表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到(dào)从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品成败(bài)的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性的(de)产(chǎn)品应力争为客户(hù)保值增值(zhí)，否则将违背客户通过投资达到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证券相关业(yè)务负责人介(jiè)绍，目前个人(rén)养老金可(kě)投资(zī)的4类产品风险收益(yì)特点明显(xiǎn)，有的类别更侧重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做(zuò)到(dào)在保(bǎo)证其(qí)特点达(dá)到的同时(shí)又规避掉(diào)该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤(chè)对于离(lí)退休时(shí)点较近(jìn)的投资(zī)者(zhě)比较合适，性价比(bǐ)高的中波动中(zhōng)回撤、高波动(dòng)高回(huí)撤(chè)特(tè)征产品对于(yú)还有20-30年才退休的投资(zī)者也是(shì)可以选择的，拉长周期(qī)看(kàn)也能(néng)满足(zú)客户养老类资(zī)金的保值(zhí)增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个目(mù)的，前提(tí)是有一(yī)套完(wán)整、自洽、适用(yòng)、有效且动(dòng)态适(shì)配(pèi)的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评(píng)价，能(néng)较为(wèi)清(qīng)晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评判。如此，才(cái)能真正将好的产品、合(hé)适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标(biāo)风险型和目标(biāo)日(rì)期型两大(dà)类(lèi)，投资(zī)者可以(yǐ)根据自身(shēn)投(tóu)资目标和(hé)风险承(chéng)受(shòu)能力选择具体的产品。比如低风险偏好的客(kè)户可选择目标日期(qī)型中的稳(wěn)健类产品，通过(guò)严格控(kòng)制股(gǔ)票资产仓(cāng)位降低产(chǎn)品波动，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的(de)增值功能也(yě)是一个重要考量(liàng)。由于个人养(yǎng)老金取用(yòng)需要达到年龄等条件，投(tóu)资资金具(jù)有长期性，可以达到几十年，能够承(chéng)受一定的短(duǎn)期波动(dòng)，对(duì)于追(zhuī)求长(zhǎng)期投资收益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金在(zài)权益型资产上，实现养(yǎng)老投资(zī)的保值增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业(yè)务负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一(yī)定(dìng)的普惠(huì)金融(róng)属性(xìng)，需要(yào)关注(zhù)老百姓长期保值(zhí)增值的养老需(xū)求。站在(zài)资产角度(dù)身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么，想要实现(xiàn)长期资金的稳(wěn)健(jiàn)投资回报，资产(chǎn)配置不可或缺。通过投(tóu)资不同品种、不同收益(yì)特征(zhēng)、低(dī)相关性的金(jīn)融资产(chǎn)，有助于(yú)实现风险分(fēn)散、降低(dī)总(zǒng)体波动，从而更(gèng)好地(dì)满足投资(zī)者的养老投(tóu)资(zī)目标。

　　身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么推动个人养老金(jīn)业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户众(zhòng)多的(de)银行等机(jī)构相比，券商如何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可(kě)以说是(shì)“道阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责人表(biǎo)示，银行(xíng)、券(quàn)商、基金独立销售机构都可参与到为(wèi)客户提供个人(rén)养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是(shì)竞(jìng)合(hé)而非(fēi)竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构或者每家机(jī)构可以根(gēn)据自己的资(zī)源禀赋，充分(fēn)发挥自身(shēn)优势，服务(wù)好有养老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面(miàn)诉求：一(yī)是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效性上与银(yín)行(xíng)拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的(de)开户、下单服务(wù)；二是增加产(chǎn)品(pǐn)销售范围，在养(yǎng)老品类上更加(jiā)丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可为客(kè)户提(tí)供的养老产品（如(rú)养老理财）；三是明(míng)确养(yǎng)老规划(huà)业(yè)务合规性，为不同的(de)客户提供(gōng)基于客户需求和(hé)画像(xiàng)的养老(lǎo)规(guī)划方(fāng)案。”上(shàng)述(shù)负责人(rén)提到。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金(jīn)相关业务(wù)负责人(rén)提出，当前的政策(cè)要求下，客户(hù)如(rú)果想在券商端参(cān)与个人养老金投资，需要分别在银行端、个税端(duān)进行一系列前序操(cāo)作步骤，对于尚(shàng)不(bù)熟(shú)悉业务流程的投资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于(yú)政(zhèng)策(cè)对(duì)代销个(gè)人养(yǎng)老金产品的管理(lǐ)要求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保(bǎo)险类(lèi)产品，可(kě)供投资者选(xuǎn)择的产品种(zhǒng)类较为单(dān)一，难(nán)以(yǐ)进一步为投资者(zhě)提(tí)供更丰富的(de)个人养老金(jīn)配置方(fāng)案(àn)。未来期待能够(gòu)从政策端进一步简化投资者的办理流程(chéng)，提升客户体验；给予(yǔ)券(quàn)商在(zài)多样化个(gè)人养老金(jīn)品种的引入(rù)和研发上的政策(cè)支持，丰(fēng)富客户多(duō)元化的投资选择(zé)。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退税(shuì)的(de)开(kāi)始，不(bù)少人发(fā)现自(zì)己的退税比(bǐ)去(qù)年多了(le)不(bù)少，仔细询(xún)问之下(xià)才发现，是因为(wèi)去年(nián)底开通了个人养老金业务，并(bìng)入(rù)了金。这一(yī)消息大大刺激了(le)不少本来(lái)不(bù)想开(kāi)户(hù)的年轻(qīng)人。

　　根(gēn)据人社部披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相比，短短(duǎn)的(de)一(yī)个月(yuè)的时间(jiān)里，增加了500万(wàn)户，开(kāi)户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升(shēng)，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低(dī)于1000元。此外(wài)，据(jù)中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在(zài)截至2023年(nián)3月(yuè)开立个人养老金账户的三千多(duō)万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结(jié)果来看，个人(rén)养老金产品的收益率远(yuǎn)低于(yú)预期，是大多人不愿意入(rù)金的(de)主要原因。而选(xuǎn)择(zé)开(kāi)户(hù)的(de)原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出(chū)台(tái)了不少吸引客(kè)户开(kāi)户的(de)优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人认为，这是(shì)一个专业活，既需要了解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和养老规(guī)划，也需要业务人员(yuán)及其(qí)所(suǒ)在机构有(yǒu)比较专业(yè)且综合的服务(wù)能力(lì)。

　　也(yě)有部分投资(zī)者认为，个人(rén)养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足(zú)个人或家庭养老的(de)全面(miàn)需(xū)求，还需要(yào)结合其他商业(yè)产品等综合考虑；大多数产品流(liú)动性差，难以预(yù)防到退休前的(de)应急资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品(pǐn)正在逐(zhú)渐丰富(fù)，但是(shì)“开户(hù)热投资冷”的现象没(méi)有随之发生改变。

　　中国(guó)保(bǎo)险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人养老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建(jiàn)立账户(hù)人数(shù)占(zhàn)基本养(yǎng)老保险(xiǎn)参保人数比例(lì)低(dī)、已缴费人数占建立账户人数比(bǐ)例低；产品供(gōng)应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡(héng)的问题，国家(jiā)金(jīn)融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国(guó)家金融(róng)监督管理总局已向业内就关于促进专属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险发展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意(yì)见。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)专属(shǔ)商业养老保险转为(wèi)常态化业务(wù)，参与该(gāi)项业务的(de)险企数(shù)量将增加不少。此(cǐ)外，专(zhuān)属商业养老保险是对接(jiē)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度的(de)主要(yào)保险(xiǎn)产品，这意味着个人养老(lǎo)金保险(xiǎn)产品名单也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了(le)解(jiě)，专属商业(yè)养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账户供客户(hù)选择。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险产品2022年结(jié)算利率，稳健账户(hù)结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的个人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同(tóng)时，多(duō)家金融机构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热(rè)投(tóu)资(zī)冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相(xiāng)关业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与其他投资风险相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括为退休(xiū)人群提供稳定(dìng)安全有(yǒu)保障(zhàng)且抗通(tōng)胀的收入补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人(rén)群储备失能养(yǎng)护和医(yī)疗应急资产、为退(tuì)休人群规划遗产、将(jiāng)养老投(tóu)资与养老(lǎo)保(bǎo)障(zhàng)/养老生活无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养(yǎng)老金融产品的设(shè)计(jì)理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设(shè)计(jì)成果，应(yīng)该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专(zhuān)业(yè)的金(jīn)融(róng)工具、做艰(jiān)难(nán)但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资(zī)本市场具有(yǒu)良好增(zēng)值能(néng)力资(zī)产(chǎn)的养老产(chǎn)品取决(jué)于发行人（或(huò)管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发行(xíng)人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在养老(lǎo)功能方面更有(yǒu)竞争力(lì)的产品”，上述负(fù)责(zé)人(rén)表(biǎo)示。

　　中信(xìn)建投(tóu)也希望能参与到具(jù)体的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计之(zhī)中(zhōng)。其个人(rén)养老(lǎo)业(yè)务负责人(rén)建议，参考部分发达国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配(pèi)置，或在(zài)未来可以考(kǎo)虑增(zēng)加底层可(kě)投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投(tóu)资者的可选(xuǎn)标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在(zài)开户的时候做投资选择。这样在(zài)开(kāi)户的时候就可以形成闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老(lǎo)金可能面临的流动性问题，长城人寿保(bǎo)险股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司总经理王(wáng)玉(yù)改近日表示，保(bǎo)险公(gōng)司可(kě)以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的(de)需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老金融(róng)方案(àn)

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，多家券商还发力个(gè)人养(yǎng)老金账户以外(wài)的(de)个(gè)人(rén)补充(chōng)养老金(jīn)融方案(àn)，例如银河(hé)证券的“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中(zhōng)心副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记(jì)者，目前(qián)，银河证(zhèng)券(quàn)已根(gēn)据(jù)在职群体养老规划的(de)长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动(dòng)性、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多元化、个(gè)性化的(de)养老(lǎo)配置方案，积(jī)极履(lǚ)行(xíng)养老保障社会责任，力争为居民(mín)提供持续卓(zhuó)越(yuè)的养老规(guī)划与满(mǎn)足不同养(yǎng)老需求的资产配置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信(xìn)养计划”则(zé)基(jī)于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金(jīn)、增额终(zhōng)身(shēn)寿等不同(tóng)品类产品，覆(fù)盖养老收益性资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养(yǎng)老(lǎo)资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养(yǎng)老金业务中的企业(yè)年(nián)金业务，银河证(zhèng)券还上(shàng)线了(le)自(zì)研的年金综合(hé)评价系统。该(gāi)系统可以通过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合(hé)净值与持股(gǔ)比例等(děng)数据，结合公(gōng)募基金、股市债市(shì)数据，展示客(kè)户委托年金组合的评价结果。此外(wài)，也可以(yǐ)利用年金机制间接(jiē)服务背后(hòu)的企(qǐ)业员工和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券(quàn)基金(jīn)研究中心已为部分(fēn)省市提供职业年(nián)金(jīn)的组合评价与管理(lǐ)咨询服务，也计(jì)划(huà)结合机构条(tiáo)线业务规划为央企与国企提供企业年金组合评(píng)价等综合(hé)金(jīn)融服(fú)务。

　　银河证券副(fù)总裁(cái)罗黎明告诉(sù)记者，公司(sī)自主开发建(jiàn)设部署的(de)年金综合评价(jià)系(xì)统及(jí)研(yán)究咨询服务(wù)，具有养老(lǎo)属性的(de)综合金融服(fú)务体系(xì)均是公(gōng)司积极响应国家养老发展战(zhàn)略而推出(chū)的(de)新服(fú)务，体现(xiàn)了在第二、三(sān)支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱(zhù)养老金业务(wù)，目前公司已初步建立了个人养老金及个人养老金融服(fú)务体系，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼业(yè)代理牌(pái)照，为(wèi)百姓提供更加有温度(dù)、有态度的(de)个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老(lǎo)金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已有(yǒu)所了解，感(gǎn)觉这项制度(dù)的普及度和(hé)客户认识程度在不断提升(shēng)。”某大型银(yín)行的客(kè)户经理(lǐ)林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了(le)账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始(shǐ)投(tóu)资，主(zhǔ)要因为不(bù)知(zhī)道如(rú)何(hé)选择产品或(huò)者有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下我(wǒ)们就(jiù)会再用(yòng)PPT或(huò)者是纸质资料(liào)向客户进(jìn)行详细(xì)介绍和对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度正式(shì)落地，在北(běi)京、上海、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距(jù)离(lí)个人(rén)养老金制度(dù)落地(dì)已经过去半年，民众接受度和业务进展情况如何(hé)？从业人(rén)员在具(jù)体实操(cāo)过(guò)程中又(yòu)遇到了哪些(xiē)困(kùn)难(nán)？不(bù)同年龄段的群体(tǐ)会怎(zěn)样理(lǐ)解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记者实地(dì)探访(fǎng)上海地区(qū)几家(jiā)银行网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养老金制(zhì)度近半(bàn)年的落地(dì)情况。

　　年轻(qīng)人更关注税(shuì)收优惠

　　中老年(nián)人更(gèng)在意退休后(hòu)多一份保障

　　根据人社部(bù)和(hé)国家(jiā)社会保险公(gōng)共服务平台(tái)数(shù)据可知，个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)经过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与人数方面都(dōu)有所增加(jiā)。

　　某券商营业(yè)部财(cái)富管理相关岗位的黄宁（化(huà)名）告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“很多客户都对(duì)个人养老金业(yè)务(wù)热情高(gāo)涨，有直接到营(yíng)业(yè)部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情(qíng)和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了(le)个(gè)人咨询和开户外，还有不少企业员(yuán)工、学(xué)校教师、退伍军人(rén)等通(tōng)过企业和单(dān)位组织来了(le)解、参与个人养(yǎng)老金投(tóu)资。

　　记者了解了身边(biān)两位(wèi)不同年龄段、均已(yǐ)购(gòu)买个人养(yǎng)老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所关注(zhù)的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入(rù)的一部分拿来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了个人养老金制度后，就(jiù)分一部分在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)中，这部(bù)分(fēn)强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也(yě)不(bù)会影响她未来的(de)生活(huó)质量，并且(qiě)放进个人(rén)养老金账户是在(zài)基本(běn)养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工(gōng)作(zuò)不久的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段最在(zài)意的就是买个人养(yǎng)老金(jīn)可以享(xiǎng)受税收优惠(huì)，直接考虑到退(tuì)休后的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也向记者(zhě)坦言(yán)，他(tā)们在日(rì)常介(jiè)绍个人养老金业务(wù)的(de)过程(chéng)中(zhōng)确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍(shào)“退休后多一(yī)份保障”推广效(xiào)果就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金业务取得进展的同时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万(wàn)人开通了个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多(duō)万人。

　　林漪在(zài)银(yín)行(xíng)端个(gè)人养老(lǎo)金业务的(de)开展中感受到，一些(xiē)客户开了户但没存储的主要(yào)顾虑是(shì)锁定(dìng)时间太长，担心之(zhī)后如果(guǒ)要大(dà)笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是认为在个(gè)人养老金产品并非专门设计(jì)且(qiě)收益优势不明显，目前(qián)个人养老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过个人养老(lǎo)金账户(hù)也可以直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业(yè)人员的角度谈(tán)到(dào)了推广(guǎng)个人养老金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端个人(rén)养老金只支(zhī)持代销公(gōng)募基金，无法代(dài)销(xiāo)存款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客(kè)户风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力较(jiào)低，想寻(xún)求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募基金难以达到资产(chǎn)配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还较(jiào)遥远的群(qún)体来说，养老需求当然也(yě)需要(yào)考虑(lǜ)，但眼下(xià)的生(shēng)活(huó)和(hé)经济状况才(cái)是(shì)更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么