自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了p>

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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