自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”2姜子牙活了多少岁56.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能(néng)源(yuán)板块的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。姜子牙活了多少岁>

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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