编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季(jì)报公募基金(jīn)披(pī)露(lù)落(luò)幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光(guāng)。首(shǒu)季行(xíng)情变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节后市场热(rè)点从(cóng)复苏线逐渐发散到(dào)中(zhōng)特估(gū)、人(rén)工智能、机械制(zhì)造等多(duō)个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带火了科技一(yī)众(zhòng)赛道(dào)，这让一季(jì)度(dù)公募(mù)仓位(wèi)顺(shùn)势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗(qí)手之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模(mó)仍维(wéi)持在230亿元的(de)水平线上。从第一季(jì)度(dù)的调(diào)仓来看，在他的成名(míng)作(zuò)信(xìn)澳新能(néng)源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、华阳(yáng)集团和祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框架，在细(xì)分赛道(dào)中不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持(chí)了(le)对(duì)喝酒吃(chī)药大类赛(sài)道中龙头的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位。而(ér)他也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名(míng)作景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的(de)α。值得关注的是(shì)，公募(mù)名(míng)将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创(chuàng)新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓(cāng)爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统(tǒng)计了其(qí)最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理时间更(gèng)长的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓的占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这(zhè)其中除去腾(téng)讯(xùn)外(wài)全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张(zhāng)坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相(xiāng)似的一幕也出现在(zài)他管理的易方达优(yōu)质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅是前(qián)五大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时(shí)， 除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台外(wài)，张坤也是小(xiǎo)幅减持(chí)了(le)另(lìng)外三(sān)大(dà)白(bái)酒标的(de)。再(zài)看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是(shì)他用中国(guó)海洋石油(yóu)替换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在一季度股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的(de)配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管的银华盛世最新季(jì)报十(shí)大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断(duàn)，其思路可能是想利用(yòng)次高端和地(dì)产(chǎn)酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊měi)客、安(ān)井食(shí)品、海大集团(tuán)，而(ér)这三者(zhě)在上一季度就是前(qián)十(shí)中的(de)标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍(réng)然是主线，进入(rù)二季(jì)度，改善弹性会(huì)加大(dà)。方向(xiàng)上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等(děng)供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美(měi)以(yǐ)及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公(gōng)募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝(hē)酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是(shì)他的最爱(ài)，不(bù)过他对于(yú)另一重仓五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医(yī)药方面，他对(duì)重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至(zhì)十(shí)大重(zhòng)仓股的第五位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医(yī)学(xué)去(qù)年(nián)作为核酸检(jiǎn)测机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时(shí)代，公司主营回(huí)归本源(yuán)后依然亮点(diǎn)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊众多，作为(wèi)第三方医(yī)学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基(jī)化(huà)检(jiǎn)测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷(juǎn)主打产业链上游(yóu)的施成外，本周一众(zhòng)新能源(yuán)高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作新能(néng)源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克(kè)的主营(yíng)与新能源(yuán)产业(yè)链关系不大(dà)。

　　而在(zài)新进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛(sài)道池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电(diàn)池(chí)正极体研发的公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近期发布(bù)的年度(dù)业绩快报(bào)来看，公司(sī)的(de)主营与净利润(rùn)均(jūn)实现50％以上的逆势(shì)增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报(bào)的(de)全(quán)面梳理，在信澳研究(jiū)优选(xuǎn)中还出现了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也(yě)是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本基金的(de)投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的(de)整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造(zào)业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年(nián)股(gǔ)基(jī)状(zhuàng)元陆(lù)彬(bīn)则(zé)是(shì)在(zài)新能源大潮中快速走红的(de)类(lèi)型(xíng)。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已经是(shì)“双二百”的(de)基金经理了，而他在(zài)管的7只基金今(jīn)年同时段(duàn)几乎(hū)全线飘红(hóng)，特别是动态策略(lüè)混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报(bào)显示，其重(zhòng)仓的(de)新(xīn)能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初(chū)至今(jīn)表现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业(yè)还具(jù)备较长(zhǎng)的生命周期，不少细(xì)分板(bǎn)块还能维(wéi)持较长时间的高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我们看到(dào)行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)的终(zhōng)局如大部(bù)分(fēn)制造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度压(yā)缩的市场，但在发展过程(chéng)中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季报表(biǎo)明他(tā)的重仓行业配置(zhì)思(sī)路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半(bàn)导(dǎo)体公司圣邦股份(fèn)，但是整体(tǐ)新(xīn)能(néng)源的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第(dì)六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留(liú)小数两(liǎng)位来统计(jì)，竟然所有10只标的股持(chí)仓量(liàng)与上一季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期内(nèi)，基金(jīn)的持仓结(jié)构并没有进行大幅度(dù)的调整(zhěng)，依然(rán)围绕已经建立全(quán)球(qiú)比较优势的高端制造产业链(liàn)布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市(shì)场定价中未(wèi)被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚(chéng)是(shì)近几年出(chū)镜相对较多的(de)基金经理，而他的(de)业绩特别从(cóng)去(qù)年迄(qì)今颇为抗打。2023年年(nián)初(chū)以来，在他所管理的(de)8只基金中，除去(qù)刚满(mǎn)两个月的中泰元和(hé)价值精选不(bù)纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是(shì)兴(xīng)诚价(jià)值一年持(chí)有(yǒu)的收(shōu)益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基金(jīn)净(jìng)值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值(zhí)一(yī)年为例(lì)，对(duì)比(bǐ)基(jī)金(jīn)四季报和今年一(yī)季度可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实(shí)际上(shàng)只是微调了(le)一个席位，而(ér)新调(diào)进来的中国(guó)铁建恰好就是中字头中的典型代表公司(sī)，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金所重(zhòng)仓的中(zhōng)字头公(gōng)司达到了(le)四家。而从相关标的的(de)年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该(gāi)股(gǔ)年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资，同(tóng)时(shí)也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信(xìn)息(xī)中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的(de)发展是(shì)一(yī)个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产(chǎn)是我(wǒ)们(men)的投资目标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是活(huó)得久、站得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持得长、平均净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高(gāo)，以及在(zài)好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下(xià)能够把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任(rèn)职回报最(zuì)高的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地(dì)看到(dào)其偏(piān)爱(ài)高估息和低估值类(lèi)股票的痕(hén)迹。

　　一季(jì)报显示，鲍(bào)无(wú)可当季加(jiā)仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第(dì)三(sān)重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却退出了前一(yī)季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能(néng)水电(diàn)，新近重仓(cāng)了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他表示基金(jīn)仓位(wèi)基本稳定，主要增加了(le)有色行业(yè)配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企(qǐ)业处于(yú)落(luò)后(hòu)位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层(céng)芯片(piàn)制造，我们都(dōu)希(xī)望(wàng)国内企(qǐ)业(yè)能在(zài)不远的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近(jìn)期而言(yán)尽管我们(men)认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本上(shàng)是基于美股映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经理余(yú)广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理也(yě)接(jiē)近了(le)13年(nián)。当前，其(qí)在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年(nián)的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不(bù)大(dà)，但也整齐划一地(dì)实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职(zhí)回报翻四倍的核心(xīn)竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个席(xí)位，其(qí)中(zhōng)新(xīn)进的公(gōng)司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携手进入的(de)还有安徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被(bèi)其提拔(bá)为第一(yī)重仓的电(diàn)动车(chē)龙(lóng)头爱(ài)玛(mǎ)科(kē)技，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特(tè)估”基(jī)本吻合(hé)：“基(jī)金坚持自(zì)下(xià)而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以(yǐ)合理(lǐ)或(huò)偏(piān)低的估值(zhí)水平买(mǎi)入(rù)持有。在经济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的(de)预期下，我们(men)较为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估(gū)的(de)多(duō)行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍(wēi)山(shān)今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联(lián)主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金(jīn)的当季(jì)重仓行业(yè)风格来看，除去(qù)银(yín)河和美(měi)生活还有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股除去用友(yǒu)网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份(fèn)均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第(dì)一(yī)季度(dù)新近重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看(kàn)被调出(chū)的标(biāo)的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国(guó)软件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基(jī)金严(yán)格(gé)执行基金合同的配置(zhì)范围，切合主(zhǔ)题，主要(yào)围绕智(zhì)慧(huì)智联、信息技(jì)术等的(de)概念(niàn)范畴展开。一季(jì)度智联主题继续增加(jiā)了软件服务、信息技术的配(pèi)置(zhì)比例。围绕数字经济(jì)和新的信息技(jì)术应用(yòng)展开(kāi)投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继(jì)续围绕(rào)信(xìn)息技术、数(shù)字经(jīng)济的(de)范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有(yǒu)华安胡(hú)宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力(lì)捧的(de)三位基金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品(pǐn)几经浮(fú)沉(chén)，好在今年(nián)卷土(tǔ)重来。天天基(jī)金网数据(jù)显示，年(nián)内他所管理(lǐ)的(de)7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最(zuì)好的(de)还是他的成名作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我们(men)发现他所保留的上一个季度(dù)重仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井和(hé)华大九天，而将剩余的八个席位全部更(gèng)换(huàn)。从最新的(de)标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来(lái)看，其(qí)中中(zhōng)文(wén)在(zài)线的年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅(fú)也是超过了(le)50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他(tā)所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内(nèi)至今仍(réng)然体(tǐ)现为股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时期，我们(men)相信未来科技创新和消费(fèi)升级(jí)仍将成为经(jīng)济总量(liàng)增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现和(hé)配置基金合同主题范(fàn)围(wéi)内的科(kē)技创新(xīn)和受益于国民经济(jì)持(chí)续增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料(liào)放在(zài)前所未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季度同样强势回(huí)归。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目前在管的(de)基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别(bié)是万家(jiā)科技创新迄今的年(nián)内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分析他(tā)的成(chéng)名作(zuò)万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处(chù)调整，也就是(shì)用中微公(gōng)司替代(dài)了四季度末的(de)兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了(le)机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业的(de)部(bù)分个股，相应(yīng)地略(lüè)微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓(cāng)仍以(yǐ)计(jì)算(suàn)机软件和(hé)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基(jī)金一(yī)季报来(lái)看，这些相对低调的(de)领域也开始越发受到(dào)明星基金(jīn)经理们(men)的追(zhuī)捧，比如融(róng)通(tōng)基金的明星基金(jīn)经理邹曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超(chāo)过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限(xiàn)，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术(shù)和(hé)安(ān)徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就没有了三(sān)一重工，但实际(jì)上在当季的重(zhòng)仓行业中，机(jī)械制造是(shì)仅次(cì)于房地(dì)产的第二行业(yè)。

　　对于调仓的(de)思(sī)路，他在季报中就表示：“本季(jì)度增(zēng)加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目(mù)前组合(hé)配置偏向周期(qī)价值(zhí)，同(tóng)时保持(chí)了科技(jì)、消费板块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关(guān)配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械(xiè)制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通(tōng)股(gǔ)股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进上榜排名(míng)第(dì)六位。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理陈(chén)良栋(dòng)，其在(zài)圈内以善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻名，目前(qián)他(tā)在公司所管理的产(chǎn)品数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的(de)长(zhǎng)城科(kē)创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的一点是，消费(fèi)电子赛(sài)道(dào)股票(piào)在其中占据明显的(de)数量优势。具(jù)体说(shuō)来，虽然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东(dōng)山(shān)精(jīng)密(mì)、电连技术、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞都能被划入到消(xiāo)费电(diàn)子的大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占据了十大重仓中的(de)半(bàn)边(biān)天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费(fèi)电子会有一个触(chù)底回(huí)升的过程(chéng)。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上(shàng)的布局(jú)，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子(zi)的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因(yīn)素(sù)。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存(cún)可能也(yě)进入到尾声阶段(duàn)，接(jiē)下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端(duān)制(zhì)造这(zhè)一领域中(zhōng)，还有不可忽视的(de)一(yī)环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有(yǒu)持续性的表现，但也(yě)隔三(sān)差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派(pài)基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同(tóng)时(shí)管理(lǐ)两只军(jūn)工(gōng)主题的基金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管(guǎn)理时间(jiān)最长的军工(gōng)安全混合(hé)为例，实际上一(yī)季度他仅在(zài)十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也就是用昊华(huá)科技(jì)替(tì)代了上一(yī)季的(de)新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛(sài)道占(zhàn)据优势。而这一思路在(zài)他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基(jī)金(jīn)中都体现得颇为明显。进一步对照(zhào)两只(zhǐ)军工主题产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区(qū)别(bié)是高端装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦微(wēi)电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的(de)航天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装(zhuāng)备平台型企(qǐ)业(yè)以及(jí)技(jì)术(shù)禀赋(fù)和壁垒(lěi)高筑的新材料领域(yù)重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊