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第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低(dī)点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男(nán)等(děng)人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预(yù)期(qī)，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高(gāo)基数(shù)下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚(hūn)庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资(zī)吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速(sù)度(dù)更(gèng)快，年(nián)复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速。

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　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中(zhōng)国金银第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手珠(zhū)宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了(le)30％。