随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)以(yǐ)及对(duì)后市(shì)看(kàn)法跃(yuè)然纸上。

　　银(yín)华(huá)基金李晓星(xīng)在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，看好半(bàn)导(dǎo)体、电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投(tóu)资机会。他(tā)认(rèn)为AI 产业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表示(shì)，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。会继续在(zài)新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等(děng)主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报(bào)，均(jūn)谈(tán)到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅(fú)调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据显示(shì)，从(cóng)银华基(jī)金李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金来(lái)看，整体基金(jīn)仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银(yín)华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开、银华丰享一(yī)年(nián)持(chí)有、银华(huá)心选一年持(chí)有(yǒu)A 在今年一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华(huá)心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两年持有期(qī)、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅(fú)加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是银(yín)华心兴三(sān)年(nián)持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金(jīn)产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比(bǐ)如(rú)银华心佳两年(nián)持有期港(gǎng)股仓位从(cóng)去年(nián)底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三(sān)年持有A港(gǎng)股仓(cāng)位从去年底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中(zhōng)小(xiǎo)盘(pán)为例，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)变(biàn)动较(jiào)大(dà)。今年一(yī)季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中(zhōng)科创达、中微公司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至(zhì)一(yī)季报(bào)，该基金持有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增持了(le)精测电子(zi)，较去年底增加(jiā)了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上述“进(jìn)新”个股大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前(qián)十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基(jī)金减(jiǎn)持紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国(guó)微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了自己(jǐ)对市场的看法(fǎ)，基金君为大家做(zuò)了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观(guān)判(pàn)断依然是经(jīng)济整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产业结构(gòu)调整继续升级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判(pàn)断(duàn)由于国家自身(shēn)实力(lì)的不断增(zēng)强，国(guó)际伙伴跟(gēn)我们(men)的利益共同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋(qū)暖，国际贸易(yì)会(huì)逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最火热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的技(jì)术，现象级应(yīng)用推(tuī)出后，国内外各(gè)巨头(tóu)加速入局。需要关注(zhù)的(de)是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能(néng容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人)造成板块后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能(néng)的(de)垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国产替代方向，集(jí)中在半导体设备(bèi)、材(cái)料、零部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验(yàn)证导入，国内晶圆产(chǎn)线(xiàn)建(jiàn)设将再度提速(sù)。在景气复苏(sū)方向，我们的(de)看 法边际转向积极，全球(qiú)半导体下行周(zhōu)期接(jiē)近尾声，经(jīng)历(lì)了过去几(jǐ)个季度的去库存，有(yǒu)望在(zài)今年下 半年重启上(shàng)行(xíng)周期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于下游需求恢(huī)复的力度(dù)，数据中(zhōng)心有望(wàng)率先回(huí)暖，其次(cì)是汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关注相关左侧(cè)布局机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被(bèi)市(shì)场(chǎng)抛弃较(jiào)多的板块，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市(shì)场对于(yú)上涨(zhǎng)的标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利空。我们总体认(rèn)为现在(zài)市场对(duì)于新能源板块的(de)担忧讨(tǎo)论(lùn)，更多是对于一个下跌板块(kuài)的应(yīng)激式(shì)反应。在去年的中(zhōng)报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的(de)一(yī)些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险(xiǎn)点在(zài)经过(guò)大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险因素(sù)已经(jīng)充分释放，目(mù)前这个时(shí)间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个(gè)股

　　一季(jì)报(bào)数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明远在(zài)管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)A的(de)股票仓(cāng)位(wèi)从去年(nián)底75.82％上升(shēng)到今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新(xīn)一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同(tóng)程度(dù)小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产(chǎn)业为(wèi)例，该基金(jīn)一季度增持璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科(kē)达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)，其中，增持幅度最大的是(shì)中伟股份，今年一季度较(jiào)去年(nián)底增持(chí)了(le)129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第(dì)5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为(wèi)“新进”前十大个股(gǔ)，斯(sī)莱克(kè)、保隆科技、比亚迪(dí)则退(tuì)出前十(shí)大之列(liè)。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减持幅度最大(dà)的是(shì)天(tiān)齐锂业，今(jīn)年(nián)一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示(shì)，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历了疫情复苏(sū)后的调整修复，经济先(xiān)是(shì)在大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基(jī)于(yú)“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显著的回调，从而(ér)总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋(qū)势。本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造(zào)等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下多位(wèi)基(jī)金(jīn)经理也发布了一(yī)季(jì)报。其中，中信保(bǎo)诚基金(jīn)权益投资(zī)部(bù)总监王睿(ruì)在一季(jì)报(bào)中表示，宏观(guān)经济目(mù)前(qián)处在一个温和复苏的通道，在海(hǎi)外(wài)加(jiā)息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观(guān)及(jí)货币(bì)环境有利于权益(yì)市(shì)场行(xíng)情的开展，二(èr)季度(dù)指数仍有(yǒu)可能会是(shì)震荡(dàng)上行(xíng)的态势。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，王(wáng)睿(ruì)减表示持了部(bù)分(fēn)短期达到(dào)目标价的相(xiāng)关品种，并(bìng)根(gēn)据收益率预期的变化调整了(le)一部分科(kē)技持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基金在一季度增持了晶盛(shèng)机(jī)电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光电等(děng)个(gè)股，人福医(yī)药“新进(jìn)”前十大。

　　容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人>

　　王睿在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的(de)命题(tí)，他目前持谨慎乐观的态(tài)度。首先我们相信这是一项(xiàng)会对目(mù)前(qián)的(de)生产和生活方式带来重大变化的(de)技术变革，值得我们(men)投(tóu)入非常多的精力去跟踪和研究。但另(lìng)一方面(miàn)，我们目(mù)前(qián)还无法相对准确的评(píng)估这项技术(shù)革命给具体公(gōng)司(sī)和行业格(gé)局带来的影响，也(yě)不(bù)能给(gěi)出大部分公(gōng)司一个相(xiāng)对(duì)清晰的定价，因此(cǐ)我们一季度(dù)暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较多的电动车(chē)和光(guāng)伏(fú)表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的(de)干(gàn)扰(rǎo)，投资(zī)者的(de)信心出现了波动。投资(zī)者预期变化(huà)导致部分个股(gǔ)出现了较大回调，目前行(xíng)业整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)处于历史较低位置，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方向还是相(xiāng)对比(bǐ)较确定的(de)。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚：

　　投(tóu)资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也(yě)发布了(le)一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环(huán)节之间将如何(hé)分配？ 市场当前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了什(shén)么程度以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的基本原理告诉我们(men)，价值会随着(zhe)时间增长，而非(fēi)随着利润(rùn)波动(dòng)。所以在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没(méi)有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目(mù)标。好(hǎo)资产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、 站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治(zhì)理加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一(yī)如既往，不去(qù)猜测(cè)和(hé)追逐(zhú)市场(chǎng)热点(diǎn)。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元价(jià)值优选(xuǎn)A代表作为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金在(zài)一季度减持了中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺(luó)水泥、美的(de)集(jí)团，增持了(le)工商(shāng)银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去(qù)的(de)一个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变(biàn)化，是因(yīn)为(wèi)长期观(guān)点没有大的变化。对(duì)中国经济的(de)长(zhǎng)期乐观，结合当前(qián)市场(chǎng)提供的(de)较低估值水(shuǐ)平，让我(wǒ)们可以在(zài)热点不断切(qiè)换的市场(chǎng)中保(b容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人ǎo)持平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需(xū)要随时准备证(zhèng)伪自己的(de)观点，需要保持学习，永远没(méi)有躺平的一天。

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