随即第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的(de)周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期(qī)，这阿富汗是不是亡国了从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食(shí)糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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