金融界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日(rì)发布2023年(nián)4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期(qī)高(gāo)1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经(jīng)济(jì)发放的外币(bì)贷(dài)款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1408亿(yì)元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存(cún)款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　施为什么读yi什么意思，施怎么读啊　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对(duì)此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额(é)度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且(qiě)4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流(liú)出而非企业活期(qī)存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理财(cái)产品在(zài)季(jì)末(mò)到期，使资(zī)金回流(liú)成(chéng)存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然后在下季(jì)初(chū)发行新的理财产品承接。因此居(jū)民存款在(zài)季(jì)末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商(shāng)宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情(qíng)况(kuàng)。从(cóng)历史规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数据得出(chū)类似(shì)居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可(kě)能(néng)去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷(dài)结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大(dà)部分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出(chū)现收(shōu)缩。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反(fǎn)映了(le)居民端(duān)在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持在低位。

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