金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的(de)现货(huò)价格下(xià)降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择(zé)9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一(yī)点和(hé)下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游(yóu)存在(zà双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的i)压(yā)缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但(dàn)是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(gè)家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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