全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gol四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思d Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美联(liá四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思n)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做出决策。

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