投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(z五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗hěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在内(nèi)的(de)众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式(shì)的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(rán)AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回(huí)归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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