今年(nián)A股市场(chǎng)最(zuì)为火热(rè)的“中特估”板块又将迎来(lái)重磅(bàng)级指(zhǐ)数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉(xī)，4月末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，发行(xíng)日期已经正式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为5月17日19日(rì)，产(chǎn)品的(de)首(shǒu)发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位业(yè)内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首(shǒu)先，中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF契(qì)合(hé)目前资本市(shì)场的行情(qíng)主线，预计发行情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设(shè)置了发(fā)行上限(xiàn)，加上部(bù)分(fēn)券(quàn)商近期(qī)对于基(jī)金的发(fā)行导向(xiàng)转为保有量(liàng)考(kǎo)核(hé)，也(yě)不会过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内人(rén)士表示，中(zhōng)证国新(xīn)央企主题系列指数有(yǒu)助于(yú)资本市场从科技(jì)领(lǐng)域、能源产业等多维度(dù)服(fú)务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做强做(zuò)优做大，提升(shēng)市场影响力(lì)、号(hào)召力，切实促(cù)进央企上市公司实现(xiàn)高(gāo)质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF，正式对(duì)外“官(guān)宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括(kuò)广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时(shí)对外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显示(shì)，3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规模(mó)上看，3只基金均设置20亿元的首发募(mù)集上限(xiàn)。3只基金费率也(yě)稍有(yǒu)差异(yì)，招商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份(fèn)额小(xiǎo)于(yú)50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万份之间的，广发(fā)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗下(xià)的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的(de)认购费(fèi)为0.5％；若是认购(gòu)份(fèn)额(é)大于100万份的，认(rèn)购费用(yòng)统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由(yóu)工商银行托(tuō)管，汇添富(fù)中证国新央企股东回(huí)报ETF由建设银(yín)行托管，招商(shāng)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资价值促进央(yāng)企估值回归”业务交流会暨国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF宣介会(huì)。会(huì)议主(zhǔ)旨为进一步探(tàn)索建(jiàn)立中国特色(sè)估(gū)值体系，引导央企投资(zī)价值发现，推(tuī)动央企估值回归合理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基金公司等(děng)相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，3只中证国新央企股东回报ETF未(wèi)来(lái)都将在上交所(suǒ)上(shàng)市，上交(jiāo)所(suǒ)此次会议或(huò)为产品(pǐn)发(fā)行预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士也(yě)看(kàn)好央(yāng)企股东回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中(zhōng)特估’是(shì)近期资本市场的行情主线，包(bāo)括(kuò)交易所(suǒ)、券商、基金工商各(gè)方(fāng)对(duì)此(cǐ)也比较重视(shì)，基(jī)金公(gōng)司肯定会重点发(fā)行(xíng)，但目前市场(chǎng)上也存在不少(shǎo)央企主题(tí)基金(jīn)，因此预计此(cǐ)次央企股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对理(lǐ)性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人(rén)士也表(biǎo)示，所在券商会参(cān)与其(qí)中一(yī)只央企股东回(huí)报ETF的发行(xíng)工作，但并(bìng)不(bù)会过度冲刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市(shì)场的(de)行情主线，产品本身(shēn)就比较好卖；其次，我们(men)近什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法期已将(jiāng)考核(hé)侧重(zhòng)点放在产品保有量上，同时(shí)降低基金首发的(de)考核权(quán)重。”上述券商(shāng)人(rén)士(shì)称。

　　一位基(jī)金公司人士也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行大(dà)战不(bù)会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家基金公(gōng)司上报的中证国(guó)新央企ETF已经(jīng)分为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是(shì)九只同时(shí)获批(pī)发售，就是为了避(bì)免(miǎn)发行大(dà)战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度拼(pīn)基金首发，不过，目前(qián)市场上非常关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板块，预计发(fā)行情(qíng)况也会(huì)比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基(jī)金积极布局(jú)央企主题(tí)产品

　　为投资者(zhě)带来分享改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来(lái)资本(běn)市场的热门(mén)，基(jī)金公司(sī)也积极布局相关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)从Wind数(shù)据发(fā)现，今年以(yǐ)来全市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金(jīn)，易方(fāng)达、汇(huì)添富、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各大公募巨头都有参与(yǔ)，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还各(gè)申报(bào)了主、被动两只产品，积极(jí)填(tián)补这一产品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF之(zhī)外，此前，易方(fāng)达、南方(fāng)、银(yín)华还同时上报了(le)跟(gēn)踪“中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企科技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报了中证(zhèng)国新央(yāng)企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快获批，会(huì)陆续进(jìn)入发行(xíng)。

　　伴(bàn)随着这些主题(tí)产品的发(fā)行，意(yì)味着，个人(rén)和机构投资(zī)者(zhě)拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指(zhǐ)数(shù)、分享改革红(hóng)利的便捷工具(jù)。

　　据业(yè)内人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易(yì)会满提出“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体(tǐ)系，促进(jìn)市(shì)场资源(yuán)配置(zhì)功能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市场(chǎng)未(wèi)来发展和改革(gé)指明了方向，成熟完(wán)善的估值体(tǐ)系对于(yú)资本市场的价值发现以及(jí)资源配置功(gōng)能(néng)的发挥有重要作用，也是资本市场支(zhī)持实体经(jīng)济发(fā)展的重要基(jī)础。因(yīn)此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑的机遇(yù)，行(xíng)业对这一领域(yù)的(de)产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国(guó)企主题(tí)基金，就是看准这类企业的投资(zī)价值。”据一位基金公司人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，建立具(jù)有(yǒu)中国(guó)特色的估值体(tǐ)系，有(yǒu)助于提升市场对国有上市企业的关注度，对企业估值层面(miàn)的(de)各(gè)类因(yīn)素做进一步的研究(jiū)和探讨，强(qiáng)化相(xiāng)关领域在新环(huán)境(jìng)下的资(zī)产价格预期。

　　此外，广发(fā)基金罗(luó)国庆表示，从长期来看(kàn)，央国(guó)企板块(kuài)的投(tóu)资逻(luó)辑是比较完备的(de)：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战略发展的“排(pái)头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央(yāng)企(qǐ)作为(wèi)资本市(shì)场“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用；三(sān)是(shì)央企引领科技创新，研发占(zhàn)比逐年(nián)提升(shēng)；四是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼地。未(wèi)来(lái)在不断完善中国特色现代(dài)资本市(shì)场下，预计(jì)国资央企有望迎来(lái)估值修(xiū)复(fù)。

　　汇添富基金经理晏阳也表示(shì)，当前(qián)稳健的经营(yíng)业绩(jì)为央国企的(de)估值重塑提供了市场认可的(de)基础。从(cóng)盈(yíng)利(lì)能力(lì)方面来看(kàn)，近(jìn)年(nián)来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回(huí)升，目前已超(chāo)过其他类(lèi)型(xíng)企业，高于A股平(píng)均(jūn)水平，体现出央国企(qǐ)较强的“价值创造”能力。从(cóng)成长(zhǎng)性来看，2022年三(sān)季度国资委旗下(xià)上市央(yāng)企(qǐ)营业总收(shōu)入同比增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出(chū)央(yāng)国(guó)企(qǐ)的(de)发展韧劲。展望未(wèi)来，央国企上(shàng)市公司(sī)质量的提升或将成为央国企估(gū)值重塑的(de)核心动(dòng)力(lì)。

　　招商基金(jīn)量(liàng)化(huà)投(tóu)资(zī)部基金经理刘重(zhòng)杰也表示，从公司经(jīng)营(yíng)的角度看，上市央、国(guó)企的盈利能力相比A股(gǔ)市场整(zhěng)体而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期领先，具备(bèi)较高的长期投资价值，或更(gèng)符(fú)合机构投(tóu)资者(zhě)、个人养老(lǎo)金等(děng)配置性的需求。在中(zhōng)国特色估值体系的(de)推进过程(chéng)中，央企股东回报指数具(jù)备较好的长期(qī)配(pèi)置(zhì)价值。

　　关于央企回(huí)报(bào)ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前(qián)这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东(dōng)回报指数是(shì)什(shén)么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报指数，指数由国新投(tóu)资有限公(gōng)司(sī)定制，主(zhǔ)要(yào)选取国务院(yuàn)国资委下属现 金分红(hóng)或(huò)回购总(zǒng)额占(zhàn)总市值比率较高的(de)50只上(shàng)市(shì)公司证券作为指(zhǐ)数样本(běn)， 以反映央企(qǐ)股东(dōng)回报主题上市公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公(gōng)用事业、石(shí)油石化(huà)、煤炭、建筑(zhù)材料、房地(dì)产、机械设备(bèi)等，前十大成(chéng)份(fèn)股权重合计约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数前(qián)十大成份股：

　　什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183019356.jpg">

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司(sī)， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回报指数(shù)聚焦高分(fēn)红与高(gāo)回购央企，指数近12个月股(gǔ)息率(lǜ)为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估(gū)值：央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对(duì)于(yú)主流指数表(biǎo)现出更低的估值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均稳定保持(chí)在(zài)8％以上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募(mù)集日基(jī)本是5月15日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。投资(zī)者可选择网上现金认购(gòu)、网下现金认购和网下(xià)股票认购3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿(yì)元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF的费(fèi)用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管(guǎn)费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购(gòu)金额低(dī)于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发(fā)旗下产品(pǐn)为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而(ér)高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广(guǎng)发旗(qí)下产品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市(shì)安排，以及(jí)后续做市商(shāng)如何安(ān)排(pái)？

　　答(dá)：这3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上市(shì)。多家(jiā)公司后(hòu)续将安排(pái)做(zuò)市商，保障充分的流(liú)动(dòng)性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这(zhè)三家基金(jīn)公司(sī)都由(yóu)“实力(lì)派”来担纲(gāng)基金经理。其中广发央企回报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理(lǐ)罗国庆为广发基(jī)金指数投资部(bù)副(fù)总经理，而(ér)汇添富央(yāng)企(qǐ)回报ETF采取了双基金经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报(bào)指数历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月(yuè)31日(rì)，央企股东回(huí)报指数(shù)过去三年累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅41.42％，过(guò)去三年历(lì)史年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上(shàng)证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投(tóu)资价值(zhí)？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的(de)长(zhǎng)期投资价值；2、央(yāng)企经营(yíng)较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国(guó)家(jiā)战(zhàn)略(lüè)发(fā)展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)背景下估值提(tí)升空间(jiān)较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显(xiǎn)，追求分享高质量发展成果2、具备一定(dìng)抗(kàng)通胀能力(lì)和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目(mù)前(qián)央(yāng)企(qǐ)概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持续(xù)性(xìng)如何？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估(gū)值仍处于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底，中(zhōng)证央企(qǐ)指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证(zhèng)全(quán)指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中(zhōng)证央企指数估值水平(píng)（市盈率TTM）处于(yú)其(qí)38％分位水平。无论横向对比还是纵向比(bǐ)较(jiào)，央企整体估值水平(píng)与其经(jīng)济(jì)地位并不匹配，亟待改(gǎi)善(shàn)，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估或(huò)是(shì)贯穿全年(nián)的主线(xiàn)。从券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今(jīn)年的(de)投资主(zhǔ)线之一就是(shì)央国(guó)企价值重估(gū)。部分券商的观(guān)点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企(qǐ)价值重估这一投资(zī)主线；

　　银(yín)河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企改(gǎi)革主(zhǔ)线；

　　平安证(zhèng)券：数字经(jīng)济(jì)+国企改革的投资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮(lún)国(guó)企改革和中国特色估值(zhí)体系(xì)推动下，当(dāng)前(qián)国(guó)企价(jià)值重估行(xíng)情有望(wàng)持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法