A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移动股价(jià)周中创历史新高(gāo)，一度(dù)从独占A股(gǔ)市(shì)值榜首近3年的茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环，引发市场热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台最终(zhōng)以微弱优势反(fǎn)超，但(dàn)地位(wèi)已岌岌可危。值得注(zhù)意的(de)是，因(yīn)中国(guó)移动在A+H两地上市(shì)，若按其A股股本计算则(zé)不(bù)过是一(yī)场计(jì)算上的(de)乌龙，但若均按照A股股(gǔ)价等数据计算，则其总市值一度达2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，在数字经济、信创(chuàng)、中(zhōng)特估、人工智能等一系列热点催(cuī)化下(xià)，中国移(yí)动今年股价累计最(zuì)大涨幅已近60%，自去年(nián)上市以来最(zuì)近(jìn)一年股(gǔ)价累计最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏步。有市场(chǎng)人士认为(wèi)，中国移(yí)动和(hé)茅(máo)台这场股王宝(bǎo)座的(de)争夺(duó)可(kě)能揭示着A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启(qǐ)示录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字(zì)经济时代带来(lái)预备(bèi)新股王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来是市(shì)场关注(zhù)焦点，回顾历史来看，最近十多(duō)年来(lái)股(gǔ)王变迁(qiān)的(de)背后似(shì)乎也反应着国内(nèi)经(jīng)济(jì)趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国(guó)石(shí)油登陆(lù)A股(gǔ)时(shí)，市值一度超(chāo)过8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全(quán)球资本(běn)市场市(shì)值之首，得益于当时基建(jiàn)大发展时期，中石油在股王的位置上(shàng)稳坐(zuò)了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联(lián)网金融牛市(shì)成为新(xīn)锐股王。再后来，随着我国(guó)在(zài)2018年进入消费牛市(shì)，开启了此(cǐ)后三年的消费白(bái)马股大牛市(shì)，也成就(jiù)了如今贵州茅(máo)台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图(tú)片来(lái)源：格隆(lóng)汇(huì)、勾股大数(shù)据；资料来源：微信公众号市值(zhí)观察4月(yuè)17日(rì)文章《谁是A股(gǔ)之王(wáng)？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍(réng)一(yī)直(zhí)稳(wěn)稳领跑，但在高端(duān)白酒的高(gāo)估值泡沫下，以(yǐ)及(jí)今年春节(jié)后白酒行业的(de)终(zhōng)端动销(xiāo)几(jǐ)乎(hū)并未达到预期，整(zhěng)个(gè)白酒板块(kuài)经(jīng)历回调，公司股价(jià)也现大幅下跌。近日，中国(guó)移动的(de)突然(rán)崛(jué)起更是开(kāi)始对其王位发出了挑战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)一度超越贵州(zhōu)茅(máo)台市值这一(yī)历史性事件背后，除了离不开国家政策(cè)持续推进的数字(zì)经济，与最近爆火的人工智能两大概念加持(chí)，还有来自于(yú)“中特估”这个新概念(niàn)的(de)强力催化。

　　具体来看(kàn)，根(gēn)据数据显示，当前(qián)美股市值前十的(de)上市(shì)公司中，苹果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分析认(rèn)为，科技进(jìn)步已成提升生产力的重要因素(sù)，二(èr)级市场(chǎng)对(duì)科(kē)技企业的态度能一(yī)定程度(dù)显示出(chū)科技企(qǐ)业的(de)竞争力强度。因此(cǐ)，以中国移动(dòng)为代表的科技(jì)股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的消(xiāo)费股似乎也预示着市场中的(de)积极现象(xiàng)。

　　目(mù)前，在我国经济(jì)逐(zhú)渐向(xiàng)数字化(huà)深度转(zhuǎn)型的背(bèi)景(jǐng)下，实力强劲并实现华(huá)丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐成(chéng)引领中国经济潮流的主力(lì)军(jūn)。信(xìn)达(dá)证券研报表示，公司作为(wèi)国企数字经济担当(dāng)，积(jī)极布局云计算、IDC、工(gōng)业(yè)互联网等(děng)创新业务，伴随(suí)算(suàn)力(lì)网络的进(jìn)一(yī)步发展，将(jiāng)拉动底(dǐ)层云计算业务的(de)需(xū)求，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算(suàn)业务(wù)能力，正在从传统管道运营(yíng)商向数字科(kē)技领军(jūn)企业加快跃(yuè)迁升级(jí)，有望首先(xiān)迎(yíng)来(lái)估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复(fù)情(qíng)况来看，根据光大(dà)证券4月15日研报显(xiǎn)示(shì)，2022年底以来，截至(zhì)4月13日(rì)，三大运营商股价涨幅均超过(guò)20%，其中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的(de)三大运(yùn)营商板块，借(jiè)助“央企低(dī)估值(zhí)+数字经济”成为率先修复的板(bǎn)块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔(mó)法能(néng)否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另一(yī)个(gè)故事(shì)引发市(shì)场热议。即(jí)很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即(jí)大多(duō)股价(jià)超过茅台的上市(shì)公(gōng)司，在(zài)风光散尽之后往(wǎng)往下场(chǎng)都不(bù)太好。本次(cì)中国移(yí)动(dòng)直接在市(shì)值上超越茅台，结果是(shì)否会不一(yī)样呢(ne)？

　　回看那(nà)些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股上市(shì)公司，有同样中字(zì)头的(de)中国船舶，其在2007年依托(tuō)船(chuán)舶(bó)业景气度提升，股价超(chāo)越茅台(tái)并(bìng)一(yī)度突破(pò)300元(yuán)/股(gǔ)，但(dàn)好(hǎo)景不长(zhǎng)，在(zài)2008年金融危机爆(bào)发、船舶业跌(diē)入冰点后极速缩水至30元附近(jìn)，至今中(zhōng)国船(chuán)舶股价维持(chí)在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超(chāo)越(yuè)茅台，但最(zuì)后的结果不(bù)是业绩(jì)暴(bào)雷就是股价毫无(wú)原因跌(diē)跌(diē)不休。

　　可以看出的(de)是(shì)，上述(shù)公司的陨落(luò)大部分主要是由于(yú)行业1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少景气度(dù)变化以及股市(shì)景气度无法维(wéi)持。而茅台凭借其(qí)产品(pǐn)稀缺性(xìng)以及长期稳稳增长的利润，最终一次次(cì)甩开(kāi)这些曾经(jīng)短暂领先者。对1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少于(yú)一(yī)家企(qǐ)业股价能否持续上涨以及维持高(gāo)位，市(shì)场普遍观点还是(shì)认为，实际需要看公司的(de)基本面。

　　那(nà)么，一向(xiàng)有着“印钞(chāo)机(jī)”之称，营收规(guī)模超(chāo)茅(máo)台约7倍的(de)中国移动，为什么此前市值(zhí)却一直不如(rú)茅台呢(ne)？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致归结为两(liǎng)个重要原因(yīn)。一方(fāng)面，茅(máo)台越卖越贵，但话(huà)费越(yuè)交越少。在市场化(huà)的(de)作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元(yuán)左右的高价，而中(zhōng)国(guó)移动(dòng)虽掌握着大把(bǎ)的通信类资(zī)源，但作为央企需要承担“提速降(jiàng)费”的责任，也(yě)就不(bù)能无拘束地涨价。另(lìng)一方面即是成(chéng)本方面(miàn)的问(wèn)题，中国移动本质作为通(tōng)信基础设施企业，需要持(chí)续不断的建设(shè)投入(rù)，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十(shí)年资本开支合计(jì)1.82万亿元。相比(bǐ)之(zhī)下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本不需要如(rú)此沉(chén)重的资本开支(zhī)，也(yě)不需要(yào)面(miàn)临追赶(gǎn)最新(xīn)技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从(cóng)财务(wù)数据可以看出，中国(guó)移动今年一(yī)季度的营收是茅(máo)台的(de)8倍，但净利润却差(chà)别不大，销售毛(máo)利率更是有着(zhe)一(yī)个24%另一个92%的(de)巨大差别。

　　不过(guò)，近(jìn)期来看，一系列信号表明中国移(yí)动可能正在(zài)迎来(lái)一些变(biàn)化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结束，中国移(yí)动此前表示，2022年是三年(nián)投资(zī)高(gāo)峰的最后一(yī)年，2023年起资本开支不(bù)再(zài)增长(zhǎng)，2023年计划资本开(kāi)支1832亿(yì)元同(tóng)比下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全(quán)年营收则(zé)可突(tū)破(pò)1万亿元。据业内人士测算，这(zhè)意味着届时(shí)全年资本(běn)开支占(zhàn)收入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着移动(dòng)互联(lián)网进(jìn)入下(xià)半(bàn)场，行业(yè)重心已转向产业互(hù)联(lián)网(wǎng)和智能化，中国移动加(jiā)速转型(xíng)下正(zhèng)在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示，中国移动数字化转型收(shōu)入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型收入对(duì)主(zhǔ)营业(yè)务收(shōu)入增量贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的(de)第(dì)一驱动力。此外(wài)，公(gōng)司(sī)移动云(yún)收入规模实(shí)现(xiàn)新跨越，去年(nián)移动云(yún)收入达到(dào)503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国(guó)内业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少