钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间还祭(jì)出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的(de)是(shì)市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时(shí)间(jiān)不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的(de)产能(néng)又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完(wán)成突(tū)破以及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去(qù)年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个(gè)人(rén)投(tóu)资者披露跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据(jù)规(guī)划，传艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出(chū)7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股(gǔ)价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目(mù)进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉(diào)头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规(guī)划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关(guān)注函(hán)回复的公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价(jià)“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已(yǐ)经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈(yíng)利水(shuǐ)平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧yì)元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可(kě)用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项(xiàng)目(mù)时(shí)自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)、农业(yè)银(yín)行等组成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的(de)项目贷(dài)款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研(yán)记(jì)录(lù)，“截至(zhì)目(mù)前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近(jìn)日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产(chǎn)并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不(bù)相上下(xià)，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域(yù)实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于(yú)具体的客户(hù)名称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新(xīn)发布(bù)数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行(xíng)业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现(xiàn)装(zhuāng)机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在(zài)调研(yán)记录(lù)中预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去(qù)年(nián)底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也(yě)接(jiē)近三(sān)元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价(jià)格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技(jì)术不断发(fā)展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打开，该成本(běn)临界(jiè)点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本(běn)。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的(de)企业都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目投(tóu)资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募(mù)投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合(hé)川(chuān)区(qū)工业(yè)园(yuán)区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目则(zé)再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差(chà)地(dì)别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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