钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技(jì)是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨(zhǎ武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ng)后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极(jí)速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新(xīn)项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大(dà)大(dà)落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推(tuī)出(chū)第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据(jù)规划(huà)，传艺科(kē)技钠电(diàn)池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月(yuè)5日盘(pán)中(zhōng)，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式(shì)通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传艺科技规(guī)划(huà)的钠(nà)电(diàn)产能(néng)远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的(de)钠(nà)电产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿(yì)元资(zī)金外，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子(zi)零组(zǔ)件(jiàn)，具(jù)体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年(nián)公司(sī)归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的(de)资(zī)金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披(pī)露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离(lí)子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信(xìn)未使用额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自(zì)有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显，一开始规(guī)划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公司(sī)公(gōng)告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批(pī)通过，参团银(yín)行(xíng)处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分(fēn)缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售(shòu)不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个(gè)钠(nà)电(diàn)池全(quán)供应链项(xiàng)目(mù)计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不(bù)再买(mǎi)账，除了资金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在(zài)其大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和(hé)低速电动车领域实(shí)现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江(j武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义iāng)苏(sū)新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问及(jí)客(kè)户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池(chí)落(luò)地的(de)产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应用(yòng)到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价(jià)飙(biāo)涨(zhǎng)的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价(jià)已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌(diē)会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也(yě)接(jiē)近(jìn)三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价(jià)格下跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本(běn)已经(jīng)优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的(de)成本优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进(jìn)一步打开，该成(chéng)本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年(nián)钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领域(yù)优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业(yè)化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在(zài)投(tóu)资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心(xīn)区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波(bō)路(lù)49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的(de)后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及(jí)建成项(xiàng)目实际(jì)效益(yì)与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案(àn)，年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实(shí)现营(yíng)收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截(jié)至2022年(nián)12月31日(rì)，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义