5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布(bù)的(de)一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合(hé)计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关(guān)联(lián)关系。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进(jìn)、工(gōng)程实(shí)施、验收结(jié)算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思元(yuán)；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于文华财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具体的(de)交易细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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