为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代(dài)理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的(de)行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决(jué)策(cè)由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公(gō意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ng)司上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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