一度被称为(wèi)“机构投资者(zhě)风(fēng)向标(biāo)”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个(gè)人投资者不仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存(cún)量产品(pǐn)也超过(guò)了机构投(tóu)资者占比(十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思bǐ)。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士对此表示，在基(jī)金行(xíng)业(yè)ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快(kuài)、主题和行(xíng)业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下(xià)，国内(nèi)资本市场正在(zài)经历股(gǔ)民转基民，由“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披(pī)露的个人投资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然成为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市(shì)场数据(jù)看，2022年个(gè)人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票(piào)ETF市场占比超(chāo)过了机(jī)构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资部总监助(zhù)理、基金经理李(lǐ)沐阳表示(shì)，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规(guī)模(mó)主要集中(zhōng)在几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做(zuò)配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春(chūn)笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠加全行业指数相关(guān)业(yè)务同仁在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普(pǔ)通个人投资者(zhě)认(rèn)知，从(cóng)而使个人(rén)股票占(zhàn)比的(de)大(dà)幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今年新(xīn)发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今(jīn)年以(yǐ)来A股(gǔ)市场持(chí)续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极(jí)，新发产品募(mù)资环境比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部(bù)分由股民转十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(zhuǎn)化而(ér)来，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率大概率更高(gāo)，相对于个(gè)股来说(shuō)，也(yě)能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，个(gè)人投资者“买新不(bù)买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易(yì)新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者对于时(shí)间成(chéng)本的(de)把控(kòng)较(jiào)严格，在看准投资机会后，更倾(qīng)向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也(yě)呈现明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中(zhōng)平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者(zhě)风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年(nián)，个(gè)人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百(bǎi)分点；而个(gè)人投资者占比较(jiào)高的(de)行(xíng)业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于(yú)国内(nèi)ETF整体仍在扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投资者(zhě)在(zài)行(xíng)业或主题(tí)ETF产品中占比(bǐ)下(xià)降(jiàng)，但(dàn)绝对份额也是在(zài)增长的，这一数(shù)据更代(dài)表了机构投资者(zhě)对行业或主题(tí)ETF的(de)认(rèn)可度(dù)也在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过程中，我(wǒ)们发(fā)现大(dà)部分投资(zī)者都会将较为低(dī)风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产(chǎn)组合(hé)配(pèi)置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充道，由于(yú)近(jìn)年(nián)来(lái)行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资(zī)者(zhě)把握(wò)比较均衡的投资机会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行时(shí)，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会又多上涨空(kōng)间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行业(yè)和主题ETF占比则(zé)会提升(shēng)。

　　基煜(yù)研(yán)究也表(biǎo)示，近(jìn)五(wǔ)年(nián)市场(chǎng)成交热情的提升(shēng)带来了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规模激增(zēng)，而在(zài)经历(lì)了(le)多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其是(shì)操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准的(de)难度(dù)有(yǒu)了更清(qīng)晰的认知(zhī)，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上(shàng)基准的(de)步(bù)伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较(jiào)快，新(xīn)的投资领域带(dài)来(lái)了大量(liàng)的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明度(dù)较高，因而逐步获得(dé)个人投资者的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人投资者对(duì)于(yú)β收益的认知将越来越(yuè)深入，近几(jǐ)年可以(yǐ)看(kàn)到更多投资者会基于大势选择(zé)宽基投(tóu)资工具(jù)；另一方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市(shì)场(chǎng)的(de)投(tóu)资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源(yuán)、医(yī)药等，因此行业主题基金ETF更容(róng)易受(shòu)到(dào)追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市(shì)场的交投(tóu)活跃度也呈现明显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年(nián)股票ETF市(shì)场(chǎng)总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)超过机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化而来(lái)，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成本低廉且相比个股可(kě)以更(gèng)好地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择(zé)通过ETF来参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更分(fēn)散(sàn)波动也更小，因此(cǐ)个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能(néng)交易(yì)频率更高，也更容(róng)易受到市场(chǎng)消息的影响，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持续运营和(hé)投(tóu)资者(zhě)陪伴都提出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更(gèng)高的个人占(zhàn)比可(kě)能会(huì)带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的(de)市(shì)场。”李沐阳也称。

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