衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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