总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

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　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种前肖是指哪几个生肖夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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