财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节(jié)奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需(xū)求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从(cóng)国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因素均有望对(duì)金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏(sū)的(de)节奏来看，预(yù)计(jì)今(jīn)年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的(de)终端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值高，相关(guān)企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份在2022年的传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思>市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全统(tǒng)计(jì)，相关(guān)上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤(fèng)祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具(jù)体情(qíng)况如(rú)下(xià)：

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