自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预(yù)期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗>

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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