本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式(shì)筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务(wù)网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案(àn)能(néng)力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面(miàn)对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决(jué)方(fāng)案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业(yè)、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研(yán)发(fā)能力(lì)，技(jì)术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端(duān)解决(jué)方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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